USDMXN 14 DICIEMBRE 2023

14 diciembre, 2023 Jorge E. González L.

USDMXN reacciona en baja en un proceso de depreciación del USD después de un FED Dovish.

Curva de Tasas de EE.UU.

Los mercados viven una fiesta de apetito por riesgo después de que los comentarios de Jerome Powell fueran del lado Dovish, además del cambio en las proyecciones del FED que manifiestan una tasa promedio para el 2024 de 4.6% frente a las proyecciones hechas en septiembre que marcaban una tasa para 2024 de 5.1%. Así se ajustan los siguientes años a menor medida para llegar a una tasa de largo plazo de 2.5%. El mercado incluso descuenta un poco más de ajuste, de acuerdo a los Futuros de los FED FUNDS la tasa pudiera llegar a finales de 2024 a bajar en más de 100 pb. Las proyecciones se refieren a una tasa promedio y no una tasa final. El mercado de Treasuries descuenta ese ajuste con el 2 años en 4.35%. La curva vuelve a tomar estructura invertida profunda, descontando esos recortes. Iremos viendo el registro de los datos de crecimiento e inflación para ver si la parte media y larga ajustan algo mientras que la parte corta en el pasar del tiempo empieza a ajustar a la baja con los recortes, de tal forma que la estructura de tasas tienda a formarse flat. (Stocks Join Bonds Higher in Fed-Fueled Optimism: Markets Wrap)

En el mercado FOREX se vive al fiesta de pensar en un menor nivel de tasas, por lo que la mayoría de los pares del USD se mueven en baja, incluso JPY que tiene tasas cercanas a cero, bajó cerca de 4 figuras. En los pares emergentes vemos ese efecto de baja de manera general, sin embargo, el de menor proporción es el USDMXN.

El DXY sale de esa lateralidad que lo tenía jugando dentro de las Bandas de Bollinger con ruptura de zona de soporte en 102.50 unidades. MACD estando en sesgo de baja pero con movimiento de alza o proceso de «unwinding» se interrumpe para tomar de nuevo movimiento de baja, el tema es que va a desarrollar una divergencia alcista en el tiempo, para ir buscando cuando el precio empieza a hacer soporte en este impulso bajista. Momentum en movimiento de baja. Soporte en 101.50/80. Resistencia en 102.50.

En el par USDMXN podemos ver en la gráfica de velas diarias, que el precio juega en la zona media de las Bandas de Bollinger que definen un rango amplio de 17.05 a 17.48. El precio juega en el MA20 días en 17.25 donde además es zona de soporte por máximos y mínimos previos registrados. En caso de ver un cierre por debajo de 17.25 entonces cambiaremos al juego de la mitad inferior dentro de las Bandas. Este par tenía una estructura similar al DXY pero con el movimiento de ayer, se desligan donde el USDMXN mantiene una estructura lateral. MACD en sesgo de baja pero en proceso de «unwinding» de fuerza bajista. Momentum neutral. Estocástico en movimiento de baja pero sin una claridad. NO hay que dar por descontado que el USDMXN se va a mover como los otros pares, es mejor ir despacio evaluando el juego dentro de rango.

En 240 minutos vemos un vaivén del precio sin dejar una claridad. Tenemos piso marcado con la línea roja de tendencia de alza y techo marcado con la línea azul de tendencia de baja. La zona de 17.20/25 es soporte, que debemos de cuidar a ver si hace un rompimiento y «Catch Up» del resto del los pares, si no logra, hay que cuidar la resistencia de 17.40/45. Si no logra romper en baja y se le acaba el ímpetu de baja al USD contra el resto de los pares, en el regreso de alza del USD, puede llevar al par a 17.40/45 para romper. Es donde debemos de ir evaluando el comportamiento del precio. No hay magia, solo procesos. MACD empieza a moverse al sesgo de baja pero sin ímpetu, lo considero neutral. Momentum en movimiento de baja, pero sin ímpetu. El precio tenderá a desarrollar etapa de compresión de fuerza.

En 60 minutos vemos la baja que se ve importante después del anuncio del FED, al pasar de 17.45 a 17.18, sin embargo esta no pudo continuar. Ahora MACD hace cruce de movimiento de alza o proceso de «unwinding» de ese impulso bajista, lo que debe de mantener al precio desarrollando una estructura lateral temporal con movimientos de alza pero marginales o topados desde que los cuadros de tiempo mayores están muy pegados a zonas neutrales. De corto plazo pudiéramos definir las zonas de compra en 17.20 y las zonas de venta en 17.45.