USDMXN regresa a niveles de soporte de 20.28/33 después de quitar el riesgo de aranceles a productos mexicanos por parte de EE.UU.
Los mercados reducen el sentimiento de riesgo que se vivió durante el fin de semana después de que Trump llegara a algunos acuerdos con
Curva de tasas de EE.UU.
los países a los que les impuso aranceles. El sábado dictó una orden de imposición de aranceles de 25% a México y Canadá a partir del martes 4 de febrero, mientras que a China fue del 10%. Inmediato Canadá respondió con aranceles a productos de EE.UU. mientras que México respondió con mensaje y apertura al diálogo, China a su vez, ha respondido con algunos aranceles específicos a 80 productos a partir del 10 de feb. En México y Canadá los aranceles se pusieron en pausa por un mes después de haber logrado una negociación, el tema será revisado el 4 de marzo. El mercado con más impacto fue el mercado FOREX, mientras que los índices accionarios en EE.UU. recuperan algunas pérdidas de días previos. En la parte de Treasuries prácticamente se mantienen los niveles de YTM donde estaremos revisando datos de inflación hacia adelante para ver como puede venir el FED. El día de ayer se dio a conocer el ISM Manufacturero del mes de enero donde salió en 50.9 unidades por arriba del esperado de 49.5 y del dato previo de 49.2 unidades. El dato muestra una economía robusta todavía. Hoy tuvimos el JOLTS de diciembre con 7.6 Millones frente al esperado de 8.0M; el dato previo fue de 8.15M. Los pedidos de bienes de fábricas de diciembre bajaron en 0.9% frente al esperado de -0.6%. Tenemos mucha intervención de miembros del FED en la semana y el viernes tenemos los datos de empleo. (Stocks Get Tech Boost After Trade-Fueled Selloff: Markets Wrap)
USDCAD
En el mercado FOREX o mercado cambiario hemos visto de todo, hacia finales de la semana estuvimos con presiones en el USD al alza por esperar imposición de tarifas. Algunos pares como USDCAD y USDMXN con mayores alzas y aunque el resto de los pares presentaba baja, esos dos pares mantenían en el nivel. En Domingo en la apertura del mercado, el precio del USDMXN y USDCAD vieron aumentos de 2.5% aprox. Sin embargo ya en lunes el comportamiento del precio fue oscilando por tener ya descontado el tema de las tarifas y posterior con acuerdos logrados entre gobiernos, el precio toma los niveles previos en ambos pares.
El DXY muestra en la gráfica los niveles alcanzados en la Banda superior de Bollinger, pero deja ver claro que al retractar los aranceles el precio del DXY regreso a niveles previos, esa mecha larga en la vela muestra ese incremento de precio que no pudo ser sostenido. Ahora el precio sigue bajando pasando el MA20 días, de cerrar pode debajo de ese nivel, abrimos la puerta al juego de la mitad inferior de 108.52 a 107.20 unidades. MACD Neutral, propio para juego en rango. Momentum en zona neutra, es decir poco movimiento definido. Estocástico con señal de baja pero la lectura no es clara. En la zona de 107.57 tenemos zona de soporte.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria algo similar al DXY en la vela de ayer lunes. Solo para aclarar, la vela de ayer es de un día de 24 horas, que inicia en domingo 4 pm (poca liquidez, sesión Oceanía) y cierra lunes 4 pm. Es mentira que el mercado FOREX cotiza los 7 días de la semana, cierra viernes 4pm y abre domingo 4 pm CT. Bueno regresando al análisis gráfico, vemos esa mecha larga, indica interés de venta porque no hay razón de mantener un equilibrio con el precio en 21.25. Ahora el precio se mueve en zona de 20.40 donde tenemos zona de soporte. El precio juega por debajo del MA20 días, abriendo la puerta a jugar en la mitad inferior de Bollinger. MACD en zona neutral. Momentum ligeramente por debajo de 0, es decir movimiento de baja pero sin ímpetu. Estocástico con baja. La banda inferior de Bollinger la tenemos en zona de 20.25 que vamos a considerar como soporte.
Desde la parte racional o digamos finanzas conductuales, podemos pensar que el precio tenderá a mantenerse entre 20.25 y 20.54 al estar a la espera del 4 de marzo donde se cumple el plazo para evaluar las peticiones de Trump, día en que los aranceles pudieran entrar en vigor. De no entrar, de todos modos se requiere esa señal de que ya no habrá imposición, por lo que el mercado vive esa incertidumbre sin poder salir del equilibrio. Por otro lado, el mercado ha estado largo USDMXN de forma protectiva, pagando un carry, de ver señales de buenos avances para salir de la incertidumbre de una imposición de aranceles, el mercado tenderá a bajar con perforaciones de soportes. De momento seamos cautelosos y juguemos el rango, sabiendo que si no hay amenazas el precio no tiene por que estar arriba de 20.54.
En el cuadro de tiempo de 240 minutos vemos el gap con el que abre el precio el domingo a las 4 pm, al pasar de 20.65 donde cerré el viernes a 21.32 máximo alcanzado. Posterior al haber estado ya descontado en cierta medida, el precio empezó a bajar a zona de ruptura entre 20.85/93. Ya con la noticia de acuerdos y no aranceles por 1 mes, el precio ajusta y se va a la zona de soporte de 20.30/40 donde estaba antes de pensar en aranceles. El precio tenderá a la consolidación dentro del cuadro amarillo de 20.28 a 20.54. MACD cruzando al lado negativo pero reduciendo el ímpetu de movimiento de baja. Momentum en movimiento de baja.
En días pasados estuvimos aprovechando niveles de 20.75 para hacer ventas de USD de CXC, estas ventas fueron limitadas a una posición controlada para no adquirir riesgos mayores, decidimos esperar a noticias para buscar vender en mejores precios. Sabíamos que el mercado ya tenía algo descontado el evento, pero ante la incertidumbre, el miedo y la poca liquidez queríamos tratar de vender de 21.50 a 22.00 más posición, cosa que no sucedió. El precio se nos fue en bajada muy rápido y desaprovechamos esa oportunidad, pero siendo honestos, nos mantenemos en la disciplina, jugando cuando hay información y comportamiento del precio menos volatilidad y con señales de sesgos más claras. Ahora por el otro lado, en la cobertura de CXP en USD acabamos de hacer en niveles de 20.38 algo para reponer las coberturas y mantener el programa.
En 60 minutos se ve lo mismo que en 240 minutos en cuanto al precio, solo que en esta gráfica vemos el MACD en proceso de «unwinding» de fuerza bajista, esto nos dice que el precio tiende a retroceso y consolidación que muy seguramente será dentro del cuadro amarillo que lo define por máximos y mínimos de 20.2880 a 20.55. Momentum en neutral. Estocástico en alza con el precio visitando la banda superior. El tema es que en 60 minutos la oscilación es más rápida por ser un cuadro de tiempo menor, el estocástico sube y baja y el precio tenderá a jugar de todo dentro de las bandas o del cuadro amarillo.
En CME tenemos una posición neta abierta en la semana que cierra en martes 28 de enero de 5,224 contratos largos MXN, esto es equivalente a una posición corta USDMXN de 127 millones. Es una posición muy pequeña. El natural es estar en una posición largos MXN por el carry que paga, solo que ante aumentos de volatilidad implícita, el carry trade se reduce por que la volatilidad esperada puede destruir el rendimiento esperado por carry. Así que si vemos que la volatilidad implícita baja, o bien los riesgos esperados disminuyen, la posición de CME tenderá a incrementarse a favor del MXN.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 01/28/25 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 138,321
COMMITMENTS
46,601 41,377 3,478 84,388 87,411 134,467 132,266 3,854 6,055
CHANGES FROM 01/21/25 (CHANGE IN OPEN INTEREST: -3,403)
-1,384 -8,152 -612 -1,375 4,071 -3,371 -4,693 -32 1,290
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
33.7 29.9 2.5 61.0 63.2 97.2 95.6 2.8 4.4
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 147)
32 46 11 31 47 70 98
DXY en 107.95 unidades
WTI en 72.61 dpb
TSY 2Y en 4.23%
TSY 5Y en 4.34%
TSY 10Y en 4.54%
VIX en 16.92 unidades.
¡Buen día!
JG