USDMXN 28 FEBRERO 2022

28 febrero, 2022 Jorge E. González L.

USDMXN aunque opera dentro de Bandas de Bollinger reciente el efecto de aversión al riesgo

Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY 10Y / DXY / USDMXN

Los mercados viven momentos de aversión al riesgo después del aumento en las tensiones entre Rusia y Ucrania, y las medidas re-ajustadas para imponer sanciones más severas a Rusia por parte de países aliados y EE.UU. entre las cuales son congelar las reservas internacionales de Rusia y el SWIFT de algunos bancos. El gobierno de EE.UU. y de la Unión Europea siguen trabajando en la lista de que bancos serán bloqueados del sistema SWIFT. Las expectativas que generan el conflicto han causado que los commodities, el USD y los Treasuries se aprecien. Estas medidas abren el riesgo a que el flujo en USD deje de correr hacia Rusia, pero también hay que considerar los compromisos en USD

Curva de Tasas de EE.UU. (Alza de precios de Treasuries, baja del YTM)

pendientes para estos días que pudieran no ser liquidados por estas interrupciones, eso puede detonar un problema de liquidez y mover el mercado de dinero a un momento de estrés de liquidez. Esto cambia muchas expectativas, por lo pronto, la duda sobre deshacer el balance del FED se mete a la ecuación, así como un alza de 50pb para marzo se ve ya imposible (CME FedWatch Tool). Inlcuso podríamos ver capítulos de inyección de liquidez si el mercado de dinero empieza a dar señales de estrés.

Por esta razón vimos movimientos en el mercado FOREX en la apertura de Oceanía con apreciaciones de USD de forma general. Sin embargo entrando la sesión americana hemos visto correcciones en algunos pares. (Stocks Tumble as Russia Sanctions Upend Trading: Markets Wrap)

El DXY ha hecho amenazas de salir en alza de la zona de resistencia. Es un momento complicado para jugar mucho al técnico, pero sigue funcionando para ver las fuerzas y bases de los precios. Si estamos en proceso de aversión al riesgo y posible estrés del mercado de dinero en USD es importante considerar las zonas de soporte para buscar entrar a tomar USD. En esta gráfica podemos ver además que el MACD ya empieza a marcar salida alcista, nos da apoyo a pensar en movimientos de alza del USD. Las velas recientes nos muestran mechas largas por la parte de arriba, eso nos dice que la demanda de USD no ha sido sostenida y se han presentado ventas en esa zona de 96.90 para arriba. Esa zona la debemos de cuidar, de ver un movimiento sostenido por arriba de esos precios nos indicaría que el mercado ya no está en proceso de venta en esa zona.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio juega dentro de las Bandas de Bollinger entre 20.17 y 20.70. A pesar de la volatilidad reciente las Bandas de Bollinger siguen en compresión, esto es porque los precios no han podido salir de las bandas y han tendido a estar alrededor de la media de 20 observaciones. El Momentum y MACD tienen señales de movimiento de alza, aunque MACD sigue por debajo de la línea de 0, es decir, de momento no tenemos señal de sesgo alcista, esto a pesar del sentimiento de aversión al riesgo. ¿Qué nos dice esto? no entrar en pánico y comprar alto, es recomendable entrar en zonas bajas pegadas a las zonas de soporte, así si el riesgo aumenta tenemos todo el «Upside» dentro de Bollinger. Y si por algo, se arreglan las cosas y regresa el apetito por riesgo, estaremos posicionados cerca de la zona de soporte evitando minusvalías. De la parte fundamental, las tensiones hacen que la idea de un FED agresivo en alza de tasas o reducción de balance sean poco probables, quitando presión de alza en USD por esa parte, pero el riesgo geopolítico y la posibilidad de entrar en un mercado de dinero en USD estresado hacen posible ver un alza de USD. Si vemos que las tensiones se arreglan ya dejarían la huella de una inflación mayor (commodities con precios altos) y eso traería un cambio de las expectativas de actuar del FED de nuevo en alzas agresivas y reducción de balance. Entonces las probabilidades de ver una depreciación mayor del USD son bajas, por tal posicionarse en zona de soporte suena atractivo.

En gráfica de 240 minutos vemos que el precio jugaba en retroceso de baja caminando hacia la zona de rompimiento de alza de la línea de tendencia. El movimiento se interrumpe con la apertura del domingo con un Gap de 27 centavos, sin embargo seguimos viendo sobrecompra de corto plazo y el precio regresa a cerrar ese gap, en FOREX no es regla técnica ver Gap y corrección del Gap, pero al estar el mercado en espera de ver detalles de las sanciones, el mercado corrige. Este movimiento pone la lectura compleja, es importante esperar a que consolide y ver detalles en gráficas de corto plazo.

En cuadro de tiempo de 60 minutos podemos ver con más detalle el movimiento de los precios. En esta gráfica trazamos dos líneas horizontales de color verde para fijarnos el soporte y la resistencia del día, tratando de entrar en zona de soporte de 20.3150/33. Momentum y MACD marcan movimiento de baja y si no vemos datos adicionales que causen aversión al riesgo, es probable ver bajas a zona de soporte. Intradía podemos esperar movimientos dentro de este rango de 20.31-60.