USDMXN 28 ENERO 2025

28 enero, 2025 Jorge E. González L.

USDMXN frena el impulso alcista en la zona de 20.75/80 en un ambiente de menor riesgo.

Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN

Los mercados entran en modo de evaluación de lo acontecido el día de ayer con la baja de NVIDIA y el sector TECH después de que DEEPSEEK dijera que su modelo de IA es menor demandante de infraestructura para el procesamiento de datos, lo que es menos Chips NVIDIA necesarios para procesar su algoritmo. No quiere decir que los Chips de NVIDIA se vayan a dejar de consumir, simplemente esta empresa de IA dice que hay formas de procesas la data más barata, donde seguramente va a obligar a las empresas como Open AI y META a buscar reducir las necesidades y costos de procesamiento y por tal las expectativas de consumo de Chips de NVIDIA cambian a un dato que no se sabe, pero por lo pronto genera «Sell Off» entre los inversionistas que ya traen mucha utilidad, no olvidemos que NVIDIA parece estar sobrevaluada, tiene un P/S de casi 27 veces y un P/E de casi 47 veces, es decir se ha tenido una alta expectativa de crecimiento de tal forma que el mercado paga 47 dólares por un dólar de utilidad. El P/S de la industria de Semiconductores es en promedio 2.87 veces y un P/E promedio de entre 20 y 25 veces. Pero bueno eso es lo que ha puesto el momento de la aversión al riesgo en la mesa ocasionado que los Treasuries vean un rally en precio y baja en YTM como Safe Haven. Hoy empieza la reunión de dos días del FOMC del FED, mañana a las 2 PM ET tendremos el anuncio de la decisión, aunque se espera que no se den cambios, se tiene una probabilidad de 99% de quedar en 4.25%. La conferencia de prensa a las 2.30 PM ET. Por otro lado, mañana se publican los resultados de MSFT, META y TSLA que serán importantes para este momento de mercado. (Stocks Halt AI-Fueled Slide Before Tech Earnings: Markets Wrap)

Entrando al mercado que nos dedicamos, el mercado cambiario o mercado FOREX podemos ver que los pares emergentes sufrieron un golpe con el conflicto político entre EE.UU. y Colombia donde el USD se vio ganador de forma inmediata. El par USDMXN que seguimos aquí en México se presionó primero por ser un par disponible 24/5 para hacer Hedge, posterior aunque el gobierno de Colombia accedió para evitar las imposiciones de Trump, el par USDMXN se ha quedado arriba por temores que se quedan metidos en el precio al ver que Trump si es capaz de actuar en represalia si sus demandas no son escuchadas o tomadas en cuenta, eso quiere decir que aunque no hay señales de imposiciones de tarifas a México, en cualquier momento pudieran suceder.

En el DXY hace pausa en la zona de 38.2% de retroceso de Fibonacci y empieza a hacer una consolidación. MACD sigue en proceso de «unwinding» acercándose a la línea de 0 o zona neutral que sugiere una operación de rango. Momentum en movimiento de baja pero perdiendo ímpetu, eso nos pone al proceso de consolidación en la zona de soporte o banda inferior de Bollinger. Estocástico en zona de sobreventa. Esto no quiere decir que el índice DXY no pueda salir del rango, simplemente de momento la fuerza de baja se reduce y es probable haga una consolidación cerca de la zona de 107.40/60.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio se ha puesto del lado de la mitad superior dentro de las Bandas de Bollinger. Sin embargo el precio hoy juega por debajo del máximo previo, requisito para mantener el impulso de alza o la fuerza de alza. También sabemos que en la zona de 20.75 para arriba es zona de venta, el mercado lo ha manifestado en varias ocasiones donde podemos observar varias mechas largas. El MA20 días lo tenemos en 20.54/55 de bajar de ese nivel y cerrar por debajo dejamos de lado el juego en la mitad superior y regresamos al juego en la mitad de 20.55 a 20.22. MACD en sesgo de alza pero muy pegado a zona neutral. El ímpetu es bajo y marca movimiento de baja. Momentum muy pegado a nivel neutral aunque positivo. Estocástico vimos que ha salido de la zona de sobreventa, pero la lectura no es clara para andar haciendo apuestas. Es mejor saber que estamos dentro de rango con aleatoriedad presente y mejor ver cuadros de tiempo menores para ver el posible comportamiento dentro de este rango.

En 240 minutos vemos que el precio topa en zona de resistencia de 20.75/80 mostrando interés de venta para entrar en una consolidación que puede ir de 20.78 a 20.50 donde tenemos zona de soporte en línea roja de tendencia de alza y además zona de máximos previos. MACD en zona neutral, queriendo cruzar al lado positivo pero pierde ímpetu en el movimiento, entonces esperamos esa consolidación y equilibrio temporal. Momentum sobrecomprado reduciendo ímpetu de alza apoyando la idea de una consolidación.

Ayer vendimos para rehacer la posición corta de USDMXN que nivela la posición larga de CxC en USD en zona de 20.65/70. Una vez alguien me dijo, un Tesorero, nosotros no especulamos, por eso no usamos derivados. Siendo que dejar las CxC sin hacer cobertura es especular al tener una posición DELTA positiva, eso es que se espera que el mercado USDMXN suba en precio, o bien que el tipo de cambio suba. Hacer Hedge no es especular, sino todo lo contrario. Tenemos varias formas de hacer Hedge, las posibilidades de cada tesorería son diferentes, pero el Hedge se puede hacer, dinámico o más estático, al final Hedge es neutralizar el riesgo.

En 60 minutos vemos ese proceso de equilibrio, es asimilar la información que hizo cambiar al precio de lugar. Ahora veremos algo de movimiento de baja dentro del cuadro con un primer nivel de 20.58 o 38.2% de retroceso de Fibonacci y de pasar podemos ir al 50% que además es la línea de tendencia de alza y soporte. MACD en proceso de retroceso de baja, proceso de «unwinding» de fuerza alcista o marca de movimiento de baja, todo depende de como acompaña los cuadros de tiempo superiores. Momentum en movimiento de baja.

Desde que MACD en 240 minutos no está en sesgo o movimiento de baja, la baja que nos marca 60 minutos tenderá a ser frenada en la zona de soporte. Si viéramos posterior que 240 minutos cambia y MACD se pasa al lado de sesgo de baja, entonces el precio bajaría de 20.50/45. Recordemos que para decir que una estructura se ha terminado, es importante estar por fuera del 61.8%.