USDMXN 24 JULIO 2024

24 julio, 2024 Jorge E. González L.

USDMXN en impulso de alza buscando la zona de 18.35/45 en ambiente de aversión al riesgo.

Los mercados se mueven al lado de la aversión al riesgo después de que las acciones de las «Magníficas 7» no han dado los resultados

Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN

esperados. El VIX sube cerca de 17% en este ambiente de aversión al riesgo y dato importante, el Treasury de 2 años que nos marca muy bien de hacia dónde va la política monetaria, ha bajado su YTM a niveles de 4.41%. Ya vemos que la curva de tasas empieza a cambiar su estructura hacia algo más «Steep». Se aumentan las probabilidades de recortes de tasas cambiando la distribución con sesgo hacia 4.75%/4.50% para este año. (Stocks Slide on Concern AI Still a ‘Show Me’ Story: Markets Wrap)

En esta gráfica podemos ver como la estructura temporal de tasas viene cambiando reduciendo el grado de cómo está Invertida.

En el mercado cambiario o mercado FOREX, vemos que el USD se mueve mixto, por un lado pierde marginal frente a EUR y GBP, pero lo hace más fuerte frente al JPY. Mientras que frente a pares emergentes se aprecia, sobre todo frente a algunas de LATAM. En Canadá el BoC recortó la tasa de interés en 25pb para quedar en 4.5%, a pesar de esto, el USDCAD sube marginalmente. Esto nos dice un poco que la expectativa de recorte de tasas en EE.UU. puede estar acelerándose por lo que es muy probable veamos apreciaciones de monedas desarrolladas que tienen actualmente una tasa similar o cercana a la de USD, como es GBP y EUR.

El DXY se mantuvo por debajo de la resistencia de 104.50 unidades, hoy vemos movimiento de baja, de perforar la zona de 104.00/104.10 vamos a entrar de nuevo al proceso bajista del DXY. MACD en sesgo de baja pero con poco ímpetu en el movimiento de baja, entonces podemos pensar esa consolidación entre 103.60 y 104.50 unidades. Momentum en negativo pero con poca potencia de baja.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que ayer el precio pasó en cierre la zona de máximos previos en 18.11 abriendo la puerta a buscar la parte alta del rango definido por Bollinger. Las Bandas las tenemos en 17.50 y 18.50 con MA20 días en 18.01. Jugando por arriba del MA20 días el juego se cambia a la mitad superior. MACD en neutral, Momentum en positivo y Estocástico caminando en alza ya entrando a la zona de sobrecompra, así que las alzas pueden estar limitadas de momento a la zona de resistencia 18.45/50.

Algo que no debemos de dejar de ver es el MACD, este se encuentra justo en la zona de 0, pero sin intenciones de pasar al lado negativo, al contrario, entonces si lo vemos hacer cruce de movimiento de alza, vamos a retomar el sesgo de alza. Recordemos que la estructura de precios es alcista, así que la zona de resistencia de 18.45/50 es de mucha importancia, en caso de perforar caminaremos a 18.75 y 18.99, donde este último precio sería el condicional para ver algo mayor en el tiempo. MACD en gráfica semanal esta en sesgo de alza y MACD en gráfica diaria podría retomar el sesgo de alza, esas dos cuestiones son las que nos ponen en alerta para seguir una estructura de alza de mayor plazo.

En 240 minutos vemos que el proceso de alza continúa sobre la línea de tendencia de alza de color rojo. Ayer pasamos la zona de máximos en 18.11 abriendo la puerta para mayores alzas. Tenemos el 50% de Fib en 18.29/30 que ya hemos pasado y el 61.8% en 18.45 que es zona de máximos y resistencia por lo que de momento debe de actuar bien y ser respetada jugando con los swings y el ímpetu de corto plazo que veremos en gráfica de 60 minutos. MACD en sesgo de alza con potencia de seguir el movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza.

En 60 minutos que usamos para intradía y poder ver los swings que construyen lo que vemos en 240 y diario, tenemos varias cosas importantes. Ayer comentamos que la resistencia era 18.10/11 y condicional para seguir en alza, que de pasar detonaría impulso alcista con un objetivo de 18.30/35 marcado con el uso de extensiones de Fibonacci. Eso ya sucedió, vimos esa perforación y dejamos que el precio hiciera su trabajo, alcanzado el nivel de 18.28/30 en la sesión asiática y posterior en la sesión americana le seguimos con el impulso y que puede alcanzar la zona de 18.45 que comentamos en 240 minutos y gráfica diaria. El MACD lo tenemos en sesgo de alza y movimiento de alza pero ya muy estirado por lo que podemos ver cansancio y dificultad de seguir en alza por el día de hoy, es muy probable una vez que el precio se acerque al objetivo empecemos a hacer una pausa y retroceso de baja.

Le podemos trazar adicional una línea de tendencia de alza pegada al precio para establecer una alerta y salir en caso de traer una posición larga o bien CxC en USD que estemos por vender. El que una tesorería tenga CxC en USD o caja en USD por cobranza es exactamente lo mismo que una mesa de Trading tenga una posición larga, está buscando un precio más alto para maximizar sus ingresos y por tal deben ser administrados de la misma forma, así que el uso del análisis técnico junto con lo fundamental es vital para una tesorería.

Siendo así yo le voy a trazar esa línea para cuidar mi posición personal y además de las tesorerías que administramos y las que asesoramos para convertir flujos de USD a MXN que son necesarios o por compromisos en MXN en los siguientes días. Esto sin dejar de ver que para el Largo Plazo podemos estar formando una tendencia de alza (gráfica semanal y gráfica diaria), para el día de hoy yo ya he tomado la decisión de deshacer flujo en zona entre 18.35 y 18.40 ya que es muy cercano al objetivo de 18.45. En siguientes días otra historia será donde las estructuras de precios siguen desarrollando un sesgo alcista, solo que los Swings son parte del funcionamiento de un mercado.