USDMXN 17 FEBRERO 2025

17 febrero, 2025 Jorge E. González L.

USDMXN frena la baja en la zona de soporte de 20.25/30 o Banda inferior de Bollinger.

Los mercados hoy permanecen cerrados en EE.UU. por el feriado de «Presidents Day» lo que le dará al resto de los mercados una baja en los movimientos o profundidad. El miércoles tenemos las minutas de la última reunión del FOMC del FED donde el mercado estará buscando pistas para ver los siguientes pasos del FED. La verdad es que es muy incierto, existen muchas amenazas que pueden descarrilar la búsqueda del objetivo del 2% donde ya hemos visto previo al impacto de la incertidumbre y amenazas a costos derivados de las políticas o formas de negociar de Trump, que la inflación ha registrado un rebote en el proceso desinflacionario, por tal razón, las probabilidades que marcan los futuros de los FED FUNDS marcan siguiente recorte hasta julio de este año y 25pb, la distribución de probabilidades es de 45% para recorte de 25pb y 37% para mantener y los restantes se distribuyen en más de 25pb. (Europe Defense Spending Lifts Stocks, Bond Yields: Markets Wrap)

En el mercado cambiario vemos que todas los pares emergentes (EMFX) han bajado en los últimos días, incluso el USDMXN que se mantenía pegado a la zona de 20.50 en gran parte apoyado por el movimiento del DXY, que aunque no se refleja un posible recorte de tasas en el corto plazo, los Treasuries si han tenido algo de menor presión bajando el YTM apoyado en dos cosas principalmente, el dato de ventas al detalle menor al esperado y el período largo que será para poder llegar a la conclusión de si imponer tarifas o no de forma definida. Se está en proceso de estudio del impacto y de la factibilidad. Mientras el mundo necesita descansar de ese estrés y se cambia a revisar otras cosas de impacto más inmediato.

El DXY finalmente baja de la zona de soporte de 107.50 o 38.2% de Fib que además era la parte baja del rango que delimitaba Bollinger. Ahora podríamos pensar en proceso de rompimiento de baja pero apenas está materializándose, de momento el DXY se sienta en la zona de soporte de 106.50/70 o 50% de Fib. El MACD amenaza con pasar a la zona negativa que marcaría un proceso de impulso o sesgo bajista. Momentum en movimiento de baja.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha venido bajando en las últimas sesiones a la par del DXY. El precio se mantiene dentro de rango que delimita las Bandas de Bollinger, el soporte lo tenemos en zona de 20.25/30. Es posible que el mercado logre ver un rompimiento de baja si el DXY sigue el proceso de rompimiento que actualmente está mostrando. Digamos que el DXY se va a llevar al USDMXN, pero el movimiento pudiera no ser exactamente proporcional ya que México tiene un proceso de cumplir con ciertas demandas del presidente Trump, de lo contrario se sujetaría a la imposición de aranceles (cosa que sabemos que no pueden ir con aranceles generales del 25%). Ese movimiento lo mediremos con ímpetu, el MACD y Momentum nos ayudan a ver ese ímpetu que refleja el precio en ciertos momentos. Hoy no lo tenemos. MACD está en zona neutral marcando operación de rango. Momentum pierde el ímpetu del movimiento de baja y regresa a neutral. Estocástico se encuentra en zona de sobreventa sugiriendo bajas limitadas.

Agrego la grafica semanal para ver otro punto importante. Hemos visto como el precio da muchas

USDMXN Gráfica semanal

señales de cansancio, incluso con las amenazas de aranceles, las velas muestran que de 20.80 para arriba el mercado tiene interés de venta. El precio se ve cansando y el MACD lo manifiesta con proceso de «unwinding» de fuerza alcista. El MACD nos dice que de momento es más fácil ver movimientos de baja que movimientos de alza, claro que esto sin pensar en una tendencia de baja, es decir, que el precio tiende a regresar parte de lo ganado y bajar algo. La zona de 20.02 a 20.26 es una zona de mucho ruido, mucha congestión de precios, pero si vemos en siguientes semanas una perforación de esa zona, vamos a lograr el inicio de retroceso de baja que nos llevaría a buscar la zona de 19.50 o 38.2% de retroceso de Fibonacci. La zona que marcamos con un óvalo sería la zona a buscar, obvio el movimiento del precio no es un proceso lineal. Momentum en zona neutral. Las medias móviles acortan su distancia donde es importante tenerlas presentes.

En 240 minutos podemos apreciar como el precio salió de las Bandas haciendo rompimiento de baja pero respetando la zona de mínimos que marcamos con el cuadro de consolidación en 20.28/30. El MACD lo tenemos en sesgo de baja pero hoy pierde ímpetu. Momentum lo mismo. Dado que hoy es feriado en EE.UU. es muy probable que el precio tienda a formar una consolidación entre 20.28 y 20.43 que fue la zona de rompimiento de baja. De poder ver 20.43 estaríamos buscando vender posiciones de CXC futuras. La parte de cobertura de USD de CXP hicimos algo el viernes en zona de 20.30, sin embargo no estamos haciendo más de lo mínimo que marca la política, dado que le vemos potencial a un retroceso de baja mayor.

En 60 minutos podemos ver con más claridad al desagregar el comportamiento del precio en muchas velas de 60 minutos cada una. El precio hizo rompimiento de baja como ya lo mencionamos en 240 minutos, logra hacer ese impulso pero frena en la zona de soporte. Reduce por completo el ímpetu de baja y hace freno, para eso usamos la línea de tendencia de baja de color azul y vemos que ese impulso ha llegado a su final. Ahora el mercado empieza un proceso de consolidación entre 20.28 y 20.43 que marcamos con cuadro amarillo. MACD regresa a zona neutral para dejar al precio jugando en rango. Momentum pasó a movimiento de alza y ahora regresa a zona neutral. Podemos decir que el precio formará un rango o equilibrio temporal y que dado eso, las bandas de Bollinger tomarán lugar importante de momento, por tal el estocástico también ayuda y vemos que marca movimiento de baja. Desde el punto de vista fundamental, podemos pensar que hoy con feriado en EE.UU. será complejo hacer una perforación de baja, pero el setup general con todos los cuadros de tiempo le dan más peso a buscar movimientos de baja por debajo de 20.28 que a subir a niveles de 20.80, así que considero importante buscar hacer coberturas de baja de corto plazo cuando veamos el precio en rebotes. Las bajas hay que dejarlas correr para poder hacer cobertura de alza más cómoda y pensando todo lo que viene, que no necesariamente va a sacar al precio en alzas mayores, puede dejar al precio en una oscilación amplia de 19.50 a 21.00 por algún buen tiempo.