USDMXN deja de lado el tema de aversión al riesgo para pasar a un ajuste de YTM de Treasuries jugando en rango de 16.54-16.74.
Curva de Tasas de EE.UU.
Los mercados dejan a un lado el sentimiento de aversión al riesgo después de que el ataque de Irán a Israel fuera muy medido, anunciado y donde Israel y sus aliados interceptaron en su mayoría los drones y misiles enviados sin tener mayores daños. El mercado toma esto como ya pasajero bajando ese sentimiento de riesgo donde vemos el WTI bajando a 84.75 desde 87.60 dpb y un VIX bajando de 19.00 a 16.30 unidades. Ahora con el dato de ventas al detalle más robusto de lo esperado, en donde en marzo subieron en 0.7% frente al esperado de 0.4% y sin autos en 1.1% frente al 0.6% esperado, el mercado de Treasuries regresa al proceso de venta subiendo el YTM con el 2 años ya acercándose de nuevo a 4.96%. (Stocks Rise as Solid Retail Sales Hit Treasuries: Markets Wrap).
En el mercado FOREX vemos que el USD retoma el camino de alza frente a todas las divisas, en EMFX se deja ver el alza generalizada, esto después de que en la sesión asiática viéramos un relajamiento por menos incertidumbre en el tema de Irán / Israel. Ahora cambiando al tema de ajuste de tasas de EE.UU. vamos en esa alza generalizada del USD.
El DXY sigue la caminata alcista hacia la zona de resistencia de 106.50 unidades. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza, no se descarta seguir caminando a la zona de máximos de 107.10/30 donde es la parte alta del cuadro de consolidación de largo plazo. Momentum marcando movimiento de alza pero con ímpetu moderado.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio hizo un pausa en zona de resistencia de 16.74/76 logrando un máximo de 16.7470 el viernes. El sentimiento del viernes para el fin de semana era de aversión al riesgo con un proceso de «Safe Haven» donde el USD era ganador en casi todo el tablero. Dada la posición en CME tan estirada, el proceso de ajuste ante eventos de riesgo es más fácil. Ahora al haber cambiado el movimiento, con un MACD marcando movimiento de alza dentro del sesgo de baja entramos en proceso correctivo, y que aunque el tema de Irán / Israel esté descontando de momento, la inercia de la corrección se ha desatado dándole seguimiento a otro tema que es el ajuste del YTM de los Treasuries ante una economía de EE.UU. robusta que posiblemente lleve al FED a cambiar de narrativa desde un recorte de tasas a un NO recorte de tasas en 2024. El USD gana frente a todas las monedas y el MXN había sido muy defensivo por el carry que paga, pero ahora en la inercia de la corrección camina de alza el par donde podemos ir a buscar la zona de resistencia de 16.78/83 donde tenemos 61.8% de retroceso de Fibonacci, el MA50 días y una línea de tendencia de mediano plazo. Momentum también lo tenemos en positivo marcando movimiento de alza.
En cuadro de tiempo de 240 minutos vemos el máximo logrado en 16.7470 donde el mismo viernes se sintió la sobrecompra, bajando para cerrar en la zona de 16.61/62. Una vez conocido el ataque de Irán a Israel, la magnitud y los daños escasos, viendo que no hubo una escalada, el mercado se relaja caminando a la baja hasta lograr 16.5350 en la sesión asiática y Europea. Entrando a sesión Americana retomamos el caminar del USD al alza. El juego intradía es dentro de cuadro de consolidación de 16.54/74. MACD en sesgo y movimiento de alza. Momentum en alza. A MACD parece le queda espacio para jugar en alza, así que vigilantes de la zona de resistencia, más aún que el MACD en gráfica diaria está marcando movimiento alcista (en sesgo de baja).
En 60 minutos vemos a más detalle el proceso que empieza a desarrollar el precio. Una lateralidad o rango de 16.54-74. Es un proceso de consolidación dentro de un proceso correctivo de alza. MACD estuvo sobrecomprado el viernes para domingo, donde entró a un proceso de «unwinding» de fuerza alcista. Ahora hace cruce de nuevo de movimiento de alza manteniendo el sesgo alcista. Así que la búsqueda de la resistencia estará presente el día de hoy. Momentum en positivo. Trazamos una línea de tendencia de alza de color rojo que servirá de seguridad para dejar el impulso de alza. Digamos que de momento podemos jugar el «Buy on Dips» hasta que dejemos de estar arriba de la línea roja.
En CME sigue la posición muy larga MXN, para la semana que cierra en martes 9 de abril es de un neto abierto al lado largo MXN de 139,691 contratos. Esto es equivalente a una posición corta USDMXN de 4,233 millones. El proceso correctivo del par USDMXN en el spot empezó el miércoles 10 de abril, así que la lectura siguiente será importante para ver cuánto se ha reducido. Importante ver que de ese tamaño, si el mercado en general entra en un ajuste de tasas importante o bien regresa la escalada en el conflicto Irán / Israel, el «Short Squeeze» se dejará sentir con posibilidad de buscar el MA200 días en 17.15.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 04/09/24 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 309,571
COMMITMENTS
189,880 50,189 697 111,158 255,611 301,735 306,497 7,836 3,074
CHANGES FROM 04/02/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST: -4,946)
-1,805 -7,766 10 -2,344 2,674 -4,139 -5,082 -807 136
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
61.3 16.2 0.2 35.9 82.6 97.5 99.0 2.5 1.0
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 192)
92 28 8 44 35 140 67
DXY en 106.12 unidades
WTI en 84.46 dpb
TSY 2Y en 4.957%
TSY 5Y en 4.663%
TSY 10Y en 4.642%
VIX en 17.65 unidades retomando alzas. No dejemos de ver que los índices están sobrecomprados. Se puede ver en gráfica semanal. Estos entrarán en procesos de consolidación o correctivo de baja sea cual sea el catalizador.
¡Buen día!
JG