USDMXN continúa de alza en tandem con Emergentes con un USD ganador ante la escalada del YTM de los Treasuries.
Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY /USDMXN
Los mercados se mueven mixtos, los índices accionarios presentan al arranque de la sesión Americana, alzas pequeñas apoyados por la aprobación en el Senado del paquete de estímulos fiscales de «Joe Biden» por 1.9 mmdd (1.9 Trillion) con algunos pequeños ajustes, ahora será enviado a la Cámara de Representantes para su votación y pase final al presidente para su firma, se espera sea votado mañana martes. Los índices frenan las bajas que venían jugando detonado por el incremento en la curva de tasas del YTM de los Treasuries. Este incremento de la curva ha venido causando ajustes en activos de riesgo, con ello los mercados emergentes han visto ajustes de baja y el USD ha venido presentando alzas frente a la mayoría de las divisas, pero especialmente frente a emergentes. (U.S. Stocks Fluctuate as Treasury Yields Gain: Markets Wrap).
Curva de Tasas de EE.UU.
El ajuste en la curva de tasas de EE.UU. obedece a una expectativa de mayor inflación en el futuro que será detonada por el mayor gasto que imprime el apoyo del paquete de estímulos de Biden, así como el avance de la vacunación que presume la economía regresará a normalidad en el futuro cercano, eso adicional a un ambiente de tasas pegadas a 0, pero aquí surge una pregunta, ¿cuánto es lo que el PIB ha retrocedido? y ¿cuánto espacio hay en la economía para llegar a PIB potencial? ¿será que la combinación de tasas bajas, vacunación y gasto hará que el PIB sobrepase su potencial? aquí es donde surge la idea de la inflación, si no es posible, entonces el ajuste de la curva de tasas es sobre-reacción y hay que tener cuidado en un ajuste de la curva o bien una intervención de la curva por parte del FED. Parece que el FED no hace nada porque pudiera considerar que el mercado va a acomodarse solo y sin la necesidad de su intervención.
En el mercado FOREX vemos en los pares emergentes movimientos de alza casi generalizados siguiendo al DXY.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha continuado de alza pasando el MA200 días y llegando a la zona de resistencia de 21.45-21.50, incluso el precio ha alcanzado un máximo de 21.6350. Ahora veremos como trata esa zona de resistencia en 21.45/50. Las cosas siguen puestas de alza pero si debemos de tener presente que esa zona es importante. El MACD sigue en sesgo y movimiento de alza pero el Momentum no acelera el ímpetu. Para permanecer en alza es necesario registrar cierre arriba del máximo
USDMXN Semanal.
previo de 21.4215, de cerrar por debajo de este precio ponemos pausa al movimiento de alza, pudiendo ver un regreso a la zona de 21.17/21.08 donde tenemos máximo del jueves 4 de marzo, MA200 días y mínimo del viernes 5 de marzo. Por otro lado, desde que estamos en sesgo de alza, de cerrar arriba de 21.4215 mantenemos la idea de seguir en alzas y cerrando arriba de 21.50 aumentamos probabilidades de alcanzar la zona de 5% de Fibonacci en 21.76.
En el cuadro de tiempo semanal seguimos en ese proceso de retroceso. Es muy probable que posterior a este movimiento, empecemos a desarrollar una generación de estructura lateral temporal amplia. En la gráfica semanal tenemos el MACD en movimiento de alza pero en sesgo bajista, este movimiento lo está llevando a zona neutral, de ser así y quedar flotando al rededor de la zona de 0, entraríamos en esa estructura lateral temporal, pero siendo una gráfica semanal, esa temporalidad puede ser amplia. El estocástico lo vemos ya en sobrecompra por lo que debemos de estar alertas a un regreso del precio a la baja para empezar con el juego de vaivén dentro de un rango que puede ser 21.45 a 19.65. Si en el tiempo el MACD pasa al lado positivo entonces si tendremos un problema de generación de tendencia de alza sostenida, pero eso sería si el FED empieza a cambiar la distribución de la liquidez haciendo «Tapering» o aumentando tasa de referencia, y como estamos lejos de pleno empleo, vemos complejo ese escenario de corto plazo.
CFTC MXN / USDMXN Semanal Histograma negativo = Largo MXN Histograma Positivo = Corto MXN
En CME vemos para la semana que termina en martes 2 de marzo una posición neta abierta de 4,431 contratos largos, esto es equivalente a una posición corta USDMXN de 103.3 millones. A pesar de venir viendo incrementos en el precio del USDMXN que normalmente sería con salidas de la posición del MXN, ahora como no había posiciones largas MXN o cortas USDMXN, el mercado parece que empieza a posicionarse dentro de MXN aprovechando un MXN más barato.
Claro que no se ven grandes movimientos y el MXN a diferencia de otras monedas muestra falta de interés de posicionamiento de largo plazo, ¿será por la incertidumbre de este gobierno? Llevamos toda la pandemia con un interés abierto raquítico a diferencia de otras monedas, siendo que el MXN se ha caracterizado en las últimas décadas por ser una moneda de mucha interés y popularidad y de buen Carry Trade e interés abierto grande en CME.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 03/02/21 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 159,755
COMMITMENTS
52,098 47,667 9,099 92,476 99,526 153,673 156,292 6,082 3,463
CHANGES FROM 02/23/21 (CHANGE IN OPEN INTEREST: -5,845)
-2,557 -3,963 2,101 -4,712 -3,906 -5,168 -5,768 -677 -77
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
32.6 29.8 5.7 57.9 62.3 96.2 97.8 3.8 2.2
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 149)
65 35 13 29 26 100 70
En gráfica de 240 minutos vemos que el precio se ha mantenido en el impulso alcista reciente desde el jueves 4 de marzo, ahora sobrepasa la zona de resistencia en 21.45/50 llegando a 21.6350 donde de momento hace pausa. Tenemos varias líneas de tendencia de color rojo que nos ayudarán a ver los cortes y movimientos de retroceso, la línea inmediata es importante porque el último impulso aumentó su verticalidad, por lo que podemos ver un retroceso al ver una perforación de esta, esto sería bajando de zona de 21.35/40 y nos llevaría a la siguiente línea de tendencia con soporte entre 21.17 y 21.07 y la última que es la tendencia de mediano plazo la tendríamos en zona de 20.77/90. Vamos por partes, teniendo presente la primera línea. El MACD sigue en sesgo y movimiento de alza pero ya sobrecomprado, entonces con paciencia esperamos a ver señales del precio, de momento resistencia en 21.6350y soporte en 21.35. Por debajo de 21.35 trazaríamos retrocesos de Fibonacci para ver los niveles que seguramente van a ser coincidentes con los niveles de soporte que mencionamos y donde se ubican las líneas de tendencia. Y por debajo de 21.35 también voltearíamos a ver el MACD, teniendo cruce de movimiento de baja nos vamos por ese retroceso. De momento, pausados entre 21.35 y 21.6350 y si despertamos ímpetu hasta 21.76 podemos alcanzar.
En gráfica de 60 minutos vemos con más detalle el movimiento del precio, vemos que el MACD ya nos marca sobrecompra y cansancio en el ímpetu de alza, por lo que es posible una corrección aunque todavía no la marca. El precio oscila entre 21.38 y 21.6350, de cruzar a la baja la línea roja de tendencia de alza tendríamos señal de movimiento correctivo de baja teniendo en mente la siguiente línea y las zonas de mínimos en 21.24/26, 21.20, 21.15 y 21.05/07. De igual forma necesitamos ver un MACD con cruce de movimiento de baja. Los niveles de Fibonacci coinciden con los niveles mencionados, usando un el impulso de 20.53 a 21.6350.
DXY en 92.31 unidades
WTI en 65.61 dpb
TSY 5Y en 0.85%
TSY 10Y en 1.60%
VIX en 24.46 unidades
El miércoles tenemos el dato de CPI de EE.UU. (2021 Economic Calendar)
¡Buen día!
JG