USDMXN regresa a la baja en un cambio de expectativas hacia Kamala con movimiento en otros mercados.
Los mercados ya viven la volatilidad de las elecciones, en días pasados estabamos viendo en parte un movimiento de Treasuries por cambio
Curva de Tasas de EE.UU.
en las expectativas de lo que podría hacer el FED hacia adelante, pero también el mercado estaba en el proceso de descuento de que el candidato Trump llegaría a ganar las elecciones para presidente, por decir un dato, el Treasury de 10 años tenpian un YTM el viernes de 4.36% y hoy se ajusta en un cambio de expectativas con un empate entre candidatos, bajando el YTM del 10 años a 4.27%. Así podemos ver algunos ajustes en el mercado accionario y sobre todo en el comportamiento del USD de forma global. (Stocks Fall as Bonds Rise in Election, Fed Run-Up: Markets Wrap). Será una semana larga, porque el conteo no es inmediato, se requieren 270 votos electorales para ganar y dado el proceso de conteo es muy probable que no se pueda declarar un triunfo el mismo martes 5 de nov.
En el mercado cambiario o mercado FOREX vimos el viernes en un aumento de las expectativas a favor de Trump que el USD se apreción de forma importante a media jornada americana. Ahora desde ayer domingo en la apertura del mercado en horario asiático, vimos que esa ganancia se regreso por completo y un poco más ante cambios en las expectativas. Parece serán algunos días volátiles para el mercado FOREX.
El DXY ha mostrado ya signos de cansancio en el impulso de alza desarrollando una estructura lateral temporal de 103.88 a 104.70 unidades, donde ahora con cambios en las expectativas vemos que el precio intenta bajar del soporte de 103.88. MACD ya marca movimiento de baja o proceso de «Unwinding» de fuerza alcista, esto nos dice que el mercado cambia las probabilidades y pensar en mayores alzas resulta complejo, es decir, el Trump trade en el USD ocasionó que el DXY llegara 104.70 unidades, si se cumple, el mercado tendería a jugar lateral por el proceso de descuento anticipado, pero si cambia a favor de Kamala, el DXY bajaría aprovechando ese agotamiento de la fuerza de alza. Esa baja sería como retroceso y no especulando a que vamos a entrar a una tendencia de baja, todavía hay muchos temas por decifrar, sobre todo en la relación de las políticas monetarias de los países. Momentum en negativo marcando movimiento de baja que seguramente se verá la velocidad dependiendo de las encuestas.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio el viernes cerró por arriba de máximos previos, señal de poder detonar alzas mayores empezando una caminata de alza hacia niveles de 20.50/60, sin embargo, como hemos comentado, el precio no trae ímpetu, eso puede ser engañoso. El MACD está en sesgo de alza y movimiento de alza pero con casi nulo ímpetu, eso lo vemos en el histograma que está muy pegado a cero. Momentum también muestra señales de pérdida de ímpetu. Esto nos dice que incluso, con Trump ganando el precio tiene altas probabilidades de no poder mantenerse al alza. Sabemos que el precio entre otros factores, pero más recientemente, ha vivido el proceso de descuento de un Trump ganador. Ayer en la apertura de Asia, el precio baja rápido y hoy vemos que se acerca al mínimo previo de 19.9225. Ambos niveles, máximo y mínimo previo nos dicen mucho y serán muy importantes para ver donde está la fuerza de mercado. El precio sigue en una tendencia de alza al estar jugando por arriba de la línea de color rojo, pero cuidemos el ímpetu, de ver bajas del precio de 19.9225 muy probablemente buscaremos la línea de tendencia y zona de soporte en 19.75/65.
Serán días de volatilidad e incertidumbre y podríamos poner un mapa de esta forma, Trump zona de 20.30/60 y viendo ímperu posible 20.80/21.00, Kamala, regreso a zona de 19.65, perforación con triunfo de Kamala declarado y baja a 18.95/19.00. Ese mapa nos puede servir para jugar en estos días pero yo no me quedaría largo en precios arriba de 20.20 pensando en largo plazo. Si vemos swings y todavía no está declarado un triunfo, compraría solo en bajas grandes para vender ese largo en zona de 20.30/60. Corto no me pondría en medio, solo en niveles extremo de 20.80/21.00.
En 240 minutos vimos el viernes aumento del precio por arriba de máximos previos, pero el MACD y Momentum no lograron seguir al precio. Ahora con cambio de expectativas vemos regresos por debajo de la zona de ruptura de 20.09/10. El precio tiene zona de soporte en 19.95. MACD no nos está diciendo nada realmente, muy pegado a la zona neutral. Momentum también en la zona neutral. No es momento de querer optar una postura, será algo volátil, ya vimos entre viernes y hoy. Así que es mejor definir un mapeo como el que comentamos en líneas arriba para buscar cubrir en bajas y si tenemos excedentes en USD buscar vender en alzas. Zona baja 19.75, zona alta 20.30/60. Si vemos perforación de línea de tendencia roja, no compraría hasta que el ímpetu de baja termine su desarrollo. Lo mismo para el alza, pensamos en 20.60 por extesiones de Fibonacci, pero si vemso despertar de ímpetu, dejamos correr hasta que este acabe.
En 60 minutos vemos ese gap que muestra el precio derivado de una cambio de expectativas. No hay mucho que hacer o decir, los niveles extremos son los que nos fijamos y solo visitando esos niveles haríamos algo. MACD en neutral. Momentum en baja. Tenemso zona de soporte en 19.95 y condeiraría una resistencia con importancia en zona de 20.20/20.23 al tener repetición de máximos previos.
En CME se registra un neto abierto del MXN de 35,045 contratos largos para la semana que cierra en martes 29 de octubre. Esta posición es un equivalente a una posición corta USDMXN de 876 millones. Es una posición pequeña pero aumentando del lado del MXN.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 10/29/24 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 147,540
COMMITMENTS
71,127 36,082 4,656 68,246 99,821 144,029 140,559 3,511 6,981
CHANGES FROM 10/22/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST: 8,238)
9,824 -1,324 764 -1,807 8,776 8,781 8,216 -543 22
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
48.2 24.5 3.2 46.3 67.7 97.6 95.3 2.4 4.7
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 152)
44 43 15 25 46 75 98
En las opciones tenemos una volatilidad implícita para el par USDMXN de 40% para 1 y 2 semanas, mietras que para 1 mes baja a 25% y 3 meses a 18%.
DXY en 103.81 unidades
WTI en 71.15 dpb
TSY 2Y en 4.16%
TSY 5Y en 4.155%
TSY 10Y en 4.30%
VIX en 22.12 unidades
¡Buen día!
JG