USDMXN se mueve de alza en la mitad superior de las Bandas de Bollinger camino a la banda superior en zona de 20.85
Spread de Tasas YTM Treasuries
Los mercados se mueven hoy mixtos, los buenos resultados de empresas mantienen a los índices en buenos niveles, mientras que las tasas de los Treasuries se han ajustado al alza, sobre todo los nodos de 2 y 5 años, mientras que los nodos largos como el 10 y 30 años se han ajustado a la baja recientemente. Esto nos da a pensar que el mercado genera las expectativas de que el FED puede actuar en su ajuste de política monetaria un poco más agresivo de lo previsto inicialmente, ajustando los spreads de tasas, del 30 vs 10 años a la baja considerablemente, 10Y vs 5Y a la baja de forma importante, lo que nos dice que la curva se ha aplanado un poco.
Las probabilidades de aumento de tasas se han venido acercando en el tiempo esperado, ya con probabilidad 42% para un aumento de 25 pb
Curva de Tasas de Interés EE.UU.
para la reunión de julio 2022, para septiembre 2022 incluso, la distribución de probabilidades brinca ya para un objetivo de entre 50 y 75 pb. (CME FedWatch Tool). Esto es el driver del USD recientemente, ha llegado la hora de que los bancos centrales de economías desarrolladas empiecen a ajustar su política monetaria, sin pensar todavía en cambiar a una política restrictiva, desde que estiman que la inflación será transitoria, solo que esta transitoriedad ha durado más de lo previsto.
En el mercado FOREX vimos el viernes el regreso del DXY al alza de forma agresiva, esto empuja a la mayoría de los pares emergentes a moverse al alza sin embargo donde se deja ver la reacción de forma importante es en el USDMXN y en el USDZAR, siendo estos pares muy accesibles para los traders. La correlación entre estos pares se recupera con 79% en los últimos 10 días.
El DXY hizo recientemente intentos de ruptura de baja del rango de consolidación que ha venido jugando de 93.50 a 94.50 unidades. El viernes revierte ese movimiento entrando de nuevo al rango con un movimiento fuerte de alza superando máximos previos en zona de 93.95/94.00 y el MA20 días abriendo la puerta a caminar a la banda superior de Bollinger en 94.50 unidades. El MACD ha cerrado casi por completo el ímpetu de baja, el histograma se reduce de forma importante. MACD se mueve cerca de la zona de 0, pensaríamos en operación de rango, sin embargo, de tener en días siguientes una información de parte del FED más agresiva de lo que ya se espera, el USD puede tomar una caminata alcista saliendo de la zona de resistencia de 94.50 y el MACD cambiaría a movimiento de alza en sesgo de alza, dando apoyo a ese movimiento. Así que hay que ser pacientes, jugando en rango, pero con cuidado en la zona de resistencia. El MACD en gráfica semanal ya está en sesgo alcista.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio hizo su acumulación de fuerza en la zona baja de las Bandas de Bollinger donde marcamos con cuadro de consolidación amarillo, el juego estuco por varios días entre 20.10-20.35 (flecha verde). El precio estuvo jugando cerca de MA200 días y MA50 días en zonas de 20.17 y 20.23 respectivamente. Ahora el precio sale de alza superando el viernes el MA20 días (Flecha morada) registrando cierre por arriba de este y por arriba del máximo previo de 20.4180, esto nos cambia al juego de la mitad superior de las Bandas de Bollinger con resistencias en el camino pero una zona de resistencia y objetivo en 20.85 (Flecha roja). MACD acaba de terminar con su proceso de «unwinding» pero juega pegado a la línea de 0, es decir, todavía nos marca juego en rango. El Momentum es positivo señalando movimiento de alza. El estocástico camina en sentido alcista y todavía tiene espacio para llegar a zona de sobrecompra, por lo que es posible caminar a buscar la zona de resistencia en 20.85. Es importante recordar que en juego de rango aumenta la aleatoriedad, los movimientos no siempre son en una dirección, muchas veces en el juego de mitades, se presenta mucha aleatoriedad.
En gráfica de 240 minutos no hay mucho que decir, vemos la acumulación de fuerza dentro del cuadro de consolidación amarillo de 20.10-20.35, posterior salida al alza con un MACD puesto en movimiento y sesgo alcista. Las posiciones largas se mantienen dejando que el precio camine en alza hasta empezar a ver niveles de sobrecompra en MACD donde el precio y la fuerza del mercado nos marquen divergencias. En esta gráfica vemos que las resistencias están en zona de 20.82 a 20.88. La línea de tendencia de alza nos ayuda a mantener este movimiento, sin embargo la verticalidad ha aumentado, estamos distantes de la línea, lo que pudiera hacer que veamos movimientos de baja o lateralidad para pegarnos a la línea de tendencia, más delante cuando el MACD se acerque a la sobrecompra veremos como estamos en el precio con relación a la línea de tendencia y si es posible ver un retroceso. Ya entrar en un largo a estos niveles no me hace sentido, la entrada en largo era en la zona de soporte abajo en 20.15/20.25, más bien es esperar a ver como acomoda el mercado.
En gráfica de 60 minutos vemos con mucha más claridad la salida alcista, sobre todo en la parte de 20.24/25, ya posterior en zona de 20.35 tuvimos lectura complicada, pero si nos preparamos en la zona de soporte entre 20.15/20.25 ya el comportamiento extraño del 20.35 no nos debería de incomodar. El precio ha venido caminando de alza pero separándose mucho de la línea de tendencia de alza primaria, por lo que podemos ver un movimiento de retroceso en el tiempo cercano por venir. Trazamos otra línea de tendencia de muy corto plazo que va pegada al precio que ha venido presentando un movimiento muy vertical. Vemos que MACD no tiene el mismo movimiento que el precio, lo que puede empezar a desarrollar una señal de divergencia bajista, sin embargo debemos de estar conscientes y actuar hasta que tengamos señales de movimiento de baja, para salir de posiciones largas o bien para entrar en posiciones cortas. Otro factor que debemos de tener en consideración es que mañana y pasado son días de la reunión del FOMC del FED y aunque el mercado ya descuenta un «Tapering», si el FED nos da una información adicional de aumento de tasas, este mercado de USDMXN puede seguir empujando al alza.
En CME seguimos con falta de apetito por el MXN y con la expectativa de empezar con ajustes a la política monetaria de EE.UU. pues será la falta de apetito por el MXN por mucho más tiempo. Así en la semana que cierra en martes 26 de octubre registramos una posición neta abierta de 56,711 contratos cortos, esto es una posición equivalente USDMXN larga de 1,383 millones.
DXY en 94.00 unidades
WTI en 84.22 dpb en alza con un mercado con señales de sobrecompra.
TSY 5Y en 1.217%
TSY 10Y en 1.587%
VIX en 17.13 unidades
Mañana es feriado en México, pero la semana está llena de información en EE.UU. (2021 Economic Calendar) con lo más importante, la decisión del FED el miércoles a 2.00 pm EST / 12.00 pm CT.
Hemos dejado el horario de verano en México, mientras que EE.UU. lo hará hasta el siguiente fin de semana, lo que nos da una diferencia con NY de 2 horas. Importante para considerar los momentos de importantes de movimiento en el día, así como liquidaciones en Tesorería.
¡Buen día!
JG