USDMXN 22 AGOSTO 2024

22 agosto, 2024 Jorge E. González L.

USDMXN continúa con la caminata alcista hacia la resistencia de 19.60 por factores internos y externos.

Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN

Los mercados están en modo cautela esperando información de Japón, la inflación del mes de julio y la discusión del aumento de tasas el pasado 31 de julio ante el congreso. Por otro lado, en EE.UU. mañana en Jackson Hole será la participación de J-Powell a las 10 am ET donde el mercado espera señales de que será el actuar del FOMC del FED en meses siguientes, el mercado ya descuenta un recorte de 25pb para septiembre, la duda es después que sigue, incluso se descuenta según los futuros de los FED FUNDS un recorte de 100pb acumulado para esta segunda mitad del año, pareciera que el mercado está exagerando un poco y hoy vemos algo de corrección en los Treasuries con bajas en precio y alzas en YTM, si los argumentos de Powell indican un recorte de 25pb pero ir con calma dependiendo de datos, el mercado puede presentar algo de volatilidad al corregir lo que por ahora descuenta. Los índices accionarios bajan algo después de haber corregido casi toda la baja ocasionada por el «unwind» de Carry Trade hace 15 días. Se mantiene en cautela y más vale tomar utilidades, es un modo de esperar y ver. Las solicitudes de beneficios por desempleo salieron en línea, registraron un dato de 232k frente a 234k esperado. La media de 4 semanas es de 236 mil. (Stocks Fall in Run-Up to Powell as US Yields Jump: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX tenemos corrección en DXY, pero más que nada es rebote en USDJPY que en otros pares. En los pares emergentes vimos ayer al USDMXN totalmente desligado del resto, hoy si vemos algo de movimiento correlacionado. Al final un movimiento de alza en USDMXN por riesgo local se lleva a la región de alguna forma, incluso el USDZAR se mueve en alza. Eso si nos dice que hay un tema a favor del USD, pero no lo vemos como refugio desde que los Treasuries bajan en precio y sube el YTM.

El DXY sigue en tendencia de baja pero hoy vemos que presenta un rebote después de haber llegado a zona de soporte de 101.00 unidades. De registrar cierre arriba de 100.92 ponemos pausa al impulso bajista. Arriba de 101.63 unidades cambiamos de movimiento como retroceso de alza pero se mantiene la tendencia de baja, sería un pullback. Lo que sí vemos es que MACD está ya algo estirado, entonces el ímpetu de baja pudiera estar algo cansado. Momentum en baja reduciendo fuerza.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio está llegando a la zona de la Banda superior de Bollinger, zona de 19.55/60 donde tenemos resistencia de acuerdo a máximos previos. MACD en sesgo de alza reduciendo el ímpetu de baja pero todavía sin dar señal de cruce de movimiento de alza, de hacerlo el precio tendería al rompimiento alcista pasando 19.60. Estamos en un punto complicado porque suele ocasionar pensamientos de que se subirá francamente, de hecho he recibido muchas llamadas diciéndome que se va a ir a 22 pesos y me preguntan por mi opinión. Yo me mantengo cauto y con paciencia a ver el proceso en esta zona y evaluando los cuadros de tiempo menores. Nosotros ya tomamos utilidades de casi el 100% de la posición y nos quedamos abajo de estos precios en la toma de utilidades. Pero al fin es utilidad, uno nunca se equivoca al tomar utilidades. El máximo previo es de 19.4050, este nivel es importante, de registrar cierre hoy por arriba de ese precio el proceso de ataque a 19.60 se va a mantener, de lo contrario, si vemos cierre por debajo de 19.4050 tomamos aire temporalmente. Momentum marca movimiento de alza, y el estocástico que usamos en rango nos dice alza pero apenas a mediación y el precio ya ha llegado a la parte alta, entonces sí le pongo atención al 19.4050 porque de cerrar por arriba muy seguramente iremos a romper 19.60.

El estocástico se usa de dos formas, una de ellas es para rango, y marca muy bien la sobrecompra y sobreventa, pero cuando estamos en una tendencia y se entra en proceso deshacer fuerza de la tendencia, el estocástico corrige totalmente, cuando marca salida es para regresar a la tendencia. Así que alerta a ese 19.60 porque el MACD no lo tenemos en neutral, que eso sería la operación de rango.

En 240 minutos vemos que el precio sigue su tendencia de alza pero está llegando a zona de resistencia de acuerdo a máximos previos. MACD en sesgo de alza pero reduciendo ímpetu. Momentum en movimiento de alza pero sí reduciendo ímpetu. Por debajo de 19.40 ponemos pausa y regresamos a jugar entre 19.25-19.41, si bajamos de 19.25 con marca de perforar la línea de tendencia de alza de color rojo, entraremos en una pausa y movimiento temporal de baja. En gráfica diaria mencionamos el 19.4050 como nivel condicional, de mantenerse arriba, aunque reduciendo ímpetu, la atención tiene que ser alta para la continuación de alza. De momento vemos eso, una reducción de ímpetu en la zona de resistencia de 19.55-60.

En 60 minutos vemos con muchos más detalle el desarrollo de esta tendencia de alza, la zona de 19.36 es el 61.8% de Fib, de permanecer arriba estaríamos dejando la estructura de baja que vivimos desde 20.23 a 19.5950. Algo importante que vemos en que el precio ha subido pero no va acompañado de ímpetu, eso se ve en MACD y precio. Normalmente eso detona una divergencia bajista, solo que debemos esperar a señales de movimiento de baja como sería un MACD con cruce de movimiento de baja, Momentum en negativo o precio cruzando la línea de tendencia de alza. De momento el precio tenderá a hacer lateralidad entre 19.39 y 19.53, bajando de 19.39/4050 caminamos hacia 19.24 y por debajo de este iniciamos proceso de retroceso de baja. Si termina el día y el precio sigue entre 19.40 y 53 hay que revisar todos los indicadores de todos los cuadros de tiempo por una posible continuación de alza.

Nosotros seguimos cubiertos al alza de USDMXN en zona de 18.60 en FWD Plain Vanilla. Todas las bajas en la formación de la tendencia de alza las usaremos para rehacer coberturas. En la tesorería que tiene CxC en USD estuvimos vendiendo parcial ayer en zona de 19.30, hoy a 19.43 repusimos con ventas para mantener flujo en MXN pero sin deshacer toda la posición. Solo vamos jugando con la tendencia de alza y las necesidades de MXN.

En la parte especulativa, tomamos utilidad de casi 100% en zona de 19.23, ni hablar, se nos fue buena utilidad extra, pero no estamos nunca abriendo cortos desde que estamos jugando en una tendencia de alza de mediano plazo. Para que no nos quite mucho tiempo, solo jugamos la tendencia primaria comprando en bajas y no jugamos el intradía con cortos y largos porque es mucha labor.

El USDJPY corto lo cerramos en 145.50 usando Trail Stop por ver señales de divergencia alcista. USDJPY puede entrar en corrección de alza de corto plazo. Estamos cuadrados ahí.