USDMXN 25 JULIO 2024

25 julio, 2024 Jorge E. González L.

USDMXN entrando en pausa después de alcanzar zona de resistencia en 18.50/60

Los mercados se mueven en su mayoría apuntando a una protección contra la aversión al riesgo, los índices Nasdaq y S&P siguen en ese

Curva de Tasas de EE.UU.

proceso correctivo de baja mientras que DJI se mueve lateral y la excepción es el Russell 2000 que sube más de 1%, tal parece la rotación de activos se está dando, pudiera ser a manera de Hedge y apoyado por Trump Trade. En los Treasuries se sigue el alza en precio con baja en YTM, prácticamente generalizada. Lo que hay que hacer notar es que el TSY 2Y ha bajado mucho el YTM a 4.40% (hace tres meses estaba en 5.0%) descontando que el FED pivoteará cambiando ya a un proceso de recortes de tasas. En este sentido hoy tuvimos el dato del PIB (a) del 2do trim de EE.UU. con 2.8% de crecimiento donde se esperaba del 2.0%. Es un dato muy bueno, pero esta lectura es un dato avanzado, le faltan dos revisiones más considerando eso como un dato rezagado. Hoy por el otro lado, tuvimos los datos de pedidos de bienes duraderos del mes de junio con una caída de 6.6%, entonces sí hay algunas señales de una economía bajando el ritmo y es por eso que el mercado le está dando el proceso de descuento de que el FED recortará más de una vez en el año. Ya empezamos a ver que el 2Y tiene su YTM por debajo del 30Y, el proceso de normalización de la curva de tasas ha empezado. (Stocks Halt Selloff as GDP Quells Fed-Rush Fears: Markets Wrap)

En el mercado cambiario seguimos viendo el alza de los pares de LATAM. Estamos viviendo un proceso de salida del Carry Trade que si bien pensamos en la moneda fondeo por excelencia que es el JPY, lo vemos en un proceso de apreciación. Sin tener los datos en la mano de los flujos, podría decir que el factor apreciación del JPY por expectativas de alza de tasas este 31 de julio, está ocasionando salida de muchas inversiones, entre ellas las monedas de LATAM.

El DXY está atrapado entre 104.00 y 104.55 desarrollando una estructura lateral temporal o proceso de pausa. MACD en sesgo de baja pero ya sin ímpetu, incluso pudiera darse un proceso de movimiento de alza si vemos salida de 104.55. Momentum deshaciendo la fuerza de baja, se acerca a zona neutral.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha llegado a la banda superior de Bollinger en zona de 18.45/55, incluso el máximo logrado lo tenemos en 18.5875 pero ahora vemos una mecha larga en la vela, falta ver el cierre, de ser así nos marcaría pausa por estar debajo del máximo previo de 18.43. Tenemos que evaluar en cuadros de tiempo menores para ver cuales son las probabilidades de cierre. Aquí vemos que las Bandas de Bollinger son de 17.53 a 18.49 con MA20 días en 18.01. Como mencionamos en días previos, si el precio supera el MA20 días el juego tiende a ser en la mitad superior. Siempre que estamos en rango dentro de las Bandas de Bollinger la aleatoriedad se presenta, son momentos de indefinición que hacen ese movimiento de altibajos dentro del rango, a veces estos rangos son amplios como ahora, pero muchas otras veces son etapas de compresión de fuerza. Mientras estemos por debajo de 18.5970 seguimos en este juego de rango, el 18.5970 fue el máximo del 28 de junio, este nivel se convierte en condicional y como mencionamos arriba, por debajo de 18.43 tenemos señal de pausa donde pudiéramos bajar a zona de 18.15/20 donde está el mínimo previo. MACD en zona neutral, queriendo despegar a movimiento de alza, hay que seguir atentos al desarrollo. Momentum en positivo, y estocástico entrando a zona de sobrecompra.

En 240 minutos vemos todo ese movimiento de alza muy claro, ya llegamos a zona de resistencia marcada por varios puntos en la gráfica diaria con las Bandas, con el máximo previo y que aquí vemos de forma desagregada. Además aquí tenemos los retrocesos de Fibonacci marcados desde que en esta gráfica podemos trazar una tendencia de baja que corresponde al retroceso de la gráfica diaria. Entonces la zona de 61.8% la jugamos y de momento se ha respetado, ahora tenemos que ver que sigue en el intradía y para eso vamos a analizar el cuadro de 60 minutos. Pero ya podemos empezar a ver varios factores que nos dicen pausa. MACD en sesgo de alza con movimiento de alza PERO REDUCIENDO EL IMPETU (factor de pausa). Momentum también lo vemos REDUCIENDO EL IMPETU (factor de pausa). Es probable que caminemos en baja hacia la línea de tendencia de alza de color rojo, eso sería cerca de 18.15/20 donde tenemos una zona de soporte.

En cuadro de 60 minutos tenemos muchas cosas, primero quiero apuntar que las señales alcistas las tuvimos y premiaron, logramos objetivos de 18.30/35 en 100% de extensión de Fibonacci, y dado que el ímpetu siguió, salimos de esa zona en alza para lograr la siguiente extensión de 161.8% al objetivo de 18.57/60 cosa que ya logramos (las extensiones consideran que el precio extenderá la misma proporción del primer movimiento que definió la estructura, en este caso es 17.66 a 18.11 lo que nos da 45 centavos y sumamos esos 45 al nuevo nivel de partida que es 17.88 o bien el nivel del retroceso por eso tenemos 18.33 el siguiente es 0.45*1.618+17.88=18.60 ) . Ahora vemos que ya el precio muestra cansancio, el MACD está en sobrecompra y empieza a hacer «unwinding» de fuerza alcista, esto muy probablemente nos dará que el precio baje y viendo que estamos cruzando una línea de tendencia de alza del impulso de las extensiones, entonces pensar en más alzas por el momento no debe ser, es salirnos para esperar un retroceso de baja que bien puede ser al 50% o al 61.8% desde que estamos analizando una gráfica de 60 minutos y esto es más veloz.

Así que yo ya he tomado utilidad en la zona de 18.45/50 en mi posición personal (no venta en corto desde que estamos en desarrollo de una tendencia de alza de LP) y hemos vendido flujos futuros para unos días más de las tesorerías que tienen CxC en USD pensando en una pausa y posible baja hacia 18.26 y 18.15/20 (corto plazo), que además es donde tenemos la línea de tendencia de alza y que de respetarla empezará a formar esa tendencia de mayor plazo haciendo «Higher Highs and Higher Lows» donde las bajas se aprovechan para retomar la tendencia y los picos para tomar utilidades parciales jugando siempre con el ímpetu. Los picos nunca los debemos de dar por hecho que sucederá en cierto nivel, tenemos mapas que hacen supuestos y ponemos alertas, pero siempre será mejor usar el ímpetu, dónde se cansa el mercado y entonces desarrollará un pico y posterior un retroceso y equilibrio temporal. Nos hacemos la vida más fácil que andar de adivinos.