USDMXN 10 NOVIEMBRE 2023

10 noviembre, 2023 Jorge E. González L.

USDMXN detona al alza saliendo de cuadro de consolidación de 17.35-60 después de las palabras de Jerome Powell

Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN

Los mercados ayer dieron un salto al lado de cobertura de riesgo ante un ajuste rápido a la baja en los precios de los Treasuries o alza del YTM después de que Jerome Powell fuera insistente en que la lucha contra la inflación está lejos de ser ganada y que los miembros del FED no dudarán en subir más la tasa de referencia de ser necesario, esto le juega al revés de lo que venía apostando el mercado. Con los últimos datos de empleo el mercado empezó a generar expectativas de que la FED ya había concluido, pero no solo eso, sino que se manifiesta un primer recorte de tasas entre mayo y junio de 2024, lo que provocó en su momento un proceso de compra de Treasuries bajando el YTM. Ahora Jerome Powell con sus palabras les cambia la jugada y los mercados reaccionaron a ello, YTM arriba, los índices bajaron y el USD se apreció de forma general. Hoy entramos a un proceso de asimilación, ya que tampoco es que Jerome Powell haya cambiado el contexto, solo lo reafirmó, por lo que los mercados tenderán a asimilar la información y hacer un nuevo equilibrio temporal para ver más información adelante, el martes tenemos el dato de CPI. (Stocks Rebound as Traders Look Past Fed Pushback: Markets Wrap)

Ayer Banxico dejó su tasa en 11.25% sin realizar cambios en esta junta. Menciona que las tasas pueden quedarse en su nivel actual por cierto tiempo, a lo que mucha gente dice que eso es una postura «Dovish», más bien es similar a lo que dice el FED «Higher for Longer» sin esperar un recorte de tasas en el corto plazo. Banxico sigue mucho al FED.

En el mercado FOREX vemos en casi todos los pares emergentes el ajuste de alza después de las palabras de Jerome Powell, saliendo muchos de estos de la estructura lateral temporal que venían jugando. El DXY se mueve poco al alza.

El DXY subió ayer después de las palabras de Jerome Powell pero lo hace solamente a la zona media en 106.10 unidades. Podemos decir que dentro de la estructura de alza de mediano plazo, el DXY se encuentra en proceso de consolidación y en este proceso desarrolla una estructura lateral temporal donde juega dentro de las Bandas de Bollinger. Ya visto eso, podemos decir que la parte baja es la zona de 104.80/105.00, la parte media es 106.10 y en caso de pasar la zona media, la resistencia la tenemos en 107.10 unidades. MACD en zona neutral. Momentum no nos dice mucho, sugiere poco movimiento. Estocástico en salida de movimiento alcista. Si hay que recordar que en ambiente lateral, la aleatoriedad aumenta.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio venía en un juego dentro del cuadro de consolidación de 17.35-17.60 y que al agregarse nueva información salimos en detonación de alza superando 17.60, ahora vemos que el precio registró un cierre ayer arriba del máximo de la vela de 2 de noviembre, eso nos dice que las bajas ya se terminan de momento. Vemos que tenemos una estructura lateral amplia, o un rango delimitado por Bollinger, podemos decir 17.35 a 18.50 y la zona media la tenemos en 17.92, ese punto será nuestra resistencia de corto plazo y el juego será lateral amplio. Debajo de 17.92 vamos a oscilar entre 17.35-17.92, esto no quiere decir que por decir esto vamos a bajar a 17.35, es solo que la información que vaya agregándose le dará al precio empujes de alza y de baja, un proceso oscilatorio, al menos de corto plazo. Si por ejemplo, el martes de CPI sale muy alto el dato, o el Core CPI se ve firme sin poder continuar con bajas, entonces seguramente los Treasuries retomarán camino de alza en YTM y eso le dará el USD procesos de alza, lo que seguramente le dará a este par un cruce de la zona media, si esto sucede, entonces el juego cambia a la mitad superior, pero sería seguir en el juego lateral amplio. MACD está en zona neutral, no tiene de momento un sesgo marcado, está terminando de hacer el ajuste de «unwinding» de fuerza alcista, por eso no podemos manifestar un sesgo en estos momentos, un MACD en neutral es movimiento lateral. Momentum sigue en el proceso de reducción de fuerza de baja. Estocástico marca salida alcista en operación de rango.

Esta operación de rango puede durar algunas semanas o meses, pero es parte de otra estructura más grande. Las vamos juntando o construyendo y tenemos buenos mapas, pero importante ir viviendo cada etapa para no buscar adivinar. Eso facilita el trabajo.

En 240 minutos vemos a más detalle lo comentado arriba en la parte de la detonación de alza. Ahora vamos a ver lo que viene haciendo el precio en la zona de 17.80. Podemos ver mechas largas por arriba de las velas, eso nos dice que es interés de venta temporal, por lo que nos manifiesta una zona de resistencia en 17.85-92. Después del impulso de alza, es normal ver pausa y retroceso, ese solo se ha dado al nivel de 17.74, así que ese es nuestro soporte. MACD cruzando al lado positivo, pero todavía no está para ir a un sesgo de alza, incluso el precio nos lo dice. Así que vamos por un proceso de consolidación entre 17.74 y 17.92 cuidando ambos límites que nos darán la señal de continuación. Importante combinar MACD de cuadros de tiempo, ya que en el pasar del tiempo el MACD del cuadro diario va a terminar con otra estructura, de momento la tenemos neutral, si el precio no logra bajar de 17.74, el MACD diario va a tender a hacer cruce de movimiento de alza y si tenemos MACD en 240 min del lado positivo, eso será para ir a buscar 17.92 y más arriba. Vamos construyendo. El Momentum lo tenemos en positivo, lo que sugiere también quedarnos en este cuadro de 17.74 a 17.92.

En 60 minutos aquí vemos algo de cansancio en el impulso de alza, lo que va a derivar a desarrollar una estructura lateral temporal de 17.74-92. MACD en sobrecompra y haciendo proceso de «unwinding». Momentum en positivo pero perdiendo fuerza. Estocástico en movimiento de baja para una operación de rango, pero apenas se empieza a formar esta. De hecho las Bandas de Bollinger empiezan a cerrar marcando ese rango. El juego del día de hoy tiende a ser 17.74-92

En momentos de estrés claro que podemos ver ataques a 17.92 y ver disparos, las resistencias siguientes serían 18.07 y 18.12, pero dado que MACD en gráfica diaria todavía no tiene el setup para marcar alzas sostenidas, estos movimientos serían como chispazos. De corto plazo si tenemos que cuidar lo que va a haciendo el precio en los límites y el juego de mezclar cuadros de tiempo. Por ejemplo, si busco vender una posición y veo ataques a 17.92 me pongo alerta para tratar de vender entre 18.07-12, pero pensar en 18.50 sería un tanto complicado porque no están las condiciones, entonces ese 18.07-12 si no le pongo atención se nos puede ir, viendo un regreso del precio a zona de 17.85.