USDMXN 28 JUNIO 2023

28 junio, 2023 Jorge E. González L.

USDMXN sigue jugando lateral entre 17.05/25 con un proceso de menor dispersión de precios o compresión de fuerza.

Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN

Los mercados se mueven mixtos, con palabras de Jerome Powell diciendo que una recesión no es tan probable, el sector de tecnología es el que registra repunte hoy, mientras que otros índices se mueven laterales. La verdad es que hace falta ímpetu, es más probable que los índices empiecen a hacer una lateralidad o retroceso de corto plazo que seguir empujando al alza. Hay muchas dudas sobre la economía y rendimientos ya existen, así que a tomar lo que hay y ver un verano pasar. En los Treasuries también muy laterales, con muchas colocaciones para rehacer el stock de cash del Tesoro, pudiendo en días siguientes ver un alza adicional en el YTM por un proceso de oferta de papel. (Big Tech Climbs as Powell Downplays Recession Odds: Markets Wrap)

En el mercado FOREX, también vemos un proceso de reducción de volatilidad donde los pares emergentes se mantienen en zonas bajas construyendo un proceso lateral, el USDBRL y el USDZAR son los que se mueven más el día de hoy.

El DXY sigue jugando en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger con repunte el día hoy buscando perforar el MA20 días en 103.08 unidades. De registrar cierre arriba veremos el juego de la mitad superior, mientras el juego sigue en el cuadro de 101.90 a 103.20 unidades. MACD neutral, Momentum pasando a positivo. Estocástico marcando alza dentro de las Bandas de Bollinger, así que vigilantes del MA20 días que al pasar con registro de cierre, nos dará el caminar a la zona de 104.40.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria ese comportamiento lateral con baja en la dispersión de precios, esto nos ha metido a jugar en un rango estrecho de 17.05-25. Las Bandas de Bollinger ya se empiezan a cerrar y la Banda Inferior a hacer una base, las Bandas es el resultado de la media móvil de 20 días con sus 2 desviaciones estándar, entonces es fácil entender su comportamiento a razón del precio. Menor dispersión de precios dará menores desviaciones estándar, lo que hay que ver en esto son los ciclos de la volatilidad, las estructuras de precios, que se repiten los ciclos, expansión, reducción, compresión y de nuevo expansión y así….. MACD en cruce de movimiento de alza en sesgo de baja, esto es un proceso de «Unwinding» de fuerza bajista, diciendo que las bajas de momento no están en juego, por lo que las probabilidades están en una lateralidad y posible retroceso. Momentum caminando a zona neutral. Solo arriba de 17.25 cambiamos de movimiento.

En 240 minutos vemos el juego en el cuadro de consolidación de 17.05-25. Las bandas de Bollinger se cierran, sugiriendo que el juego de 17.05-25 se reducirá todavía a menor rango. MACD pasando a sesgo de baja pero reduciendo el ímpetu de movimiento de baja. Momentum reduciendo ímpetu de baja caminando a zona neutral. Estocástico saliendo de zona de sobreventa, lo que nos puede dar en el intradía un movimiento de alza dentro de las Bandas, esto es con zona media de 17.11 y resistencia en 17.18.

En 60 minutos vemos que el movimiento de baja de 17.26 a 17.04 ha terminado, cruzando la línea de tendencia de baja de color azul, ahora entramos en ese proceso lateral o de retroceso con escalones en 17.12, 17.15 y 17.18 según los niveles de retroceso de Fibonacci. MACD en movimiento de alza pero por debajo de la línea de 0, lo que sugiere que de momento solo vamos por el 38.2% de Fib, ya viendo que pase al lado positivo entonces esperaríamos 50% y 61.8%. Momentum ya en positivo.

Solo para entender un poco el comportamiento del USDMXN en estos momentos de baja volatilidad, vamos a trasponer con el VIX. Al carecer de sentimiento de riesgo, los activos de riesgo con retorno esperado positivo, tienden a reducir su volatilidad y apreciarse. La volatilidad funciona en ciclos, cuando esta despierte, con un VIX arriba de 24/25 veremos mayor dispersión de precios en USDMXN.