USDMXN 15 DICIEMBRE 2022

15 diciembre, 2022 Jorge E. González L.

USDMXN retoma el movimiento de alza después de un FED que permanece Hawkish.

Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN

Los mercados se mueven del lado de la aversión al riesgo debido a recibir comentarios más «Hawkish» por parte del FED al decir que las tasas subirán y permanecerán arriba por más tiempo, borrando las expectativas de recorte de tasas en el último trimestre de 2023. El FOMC subió en 50pb las tasas como era esperado, esto no ocasionó ningún movimiento, ya se tenía descontando. El «Dot Plot» cambió al alza, quedando para el 2023 una tasa proyectada de 5.1% en promedio a diferencia del 4.70% previo. El mercado había dejado de lado las palabras de Powell en intervenciones recientes, donde mencionaba que la tasa terminal sería superior a la actual proyectada, tomando el mercado, los dos últimos datos de inflación como una guía de la política monetaria. Así la volatilidad que vimos ayer en el mercado FOREX fue buena y hoy se acentúa con el BoE y el ECB subiendo tasas en 50pb. El EUR trae más empuje que el GBP desde que ECB se mantiene ahora más firme en abatir la inflación y dice que será muy agresivo en el aumento de tasas. (About 96% of S&P 500 Stocks Drop After Fed, ECB: Markets Wrap)

Hoy en el mercado FOREX vemos que el DXY realmente no se está moviendo, pero esto es porque el EURUSD está subiendo y pesa 56% en el índice. Pero en realidad el USD está subiendo frente a todo después de un FED más «Hawkish» de lo que el mercado esperaba. Los pares emergentes sienten esa reafirmada de que las tasas estarán arriba por buen tiempo, esto no quiere decir que en meses siguientes las monedas emergentes no vuelvan a brillar, es solo un ajuste después de las exageraciones de las posiciones. Hoy estamos más cerca del final del ciclo de alza de tasas del FED que antes, eso no se nos puede olvidar. Mañana tenemos el «Quadruple Witching Day» donde la volatilidad puede aun ser mayor.

El DXY sigue en la tendencia de baja de corto plazo, con un MACD sobrevendido y que ha perdido ímpetu de baja, esto nos pone en alerta a ver un regreso del USD al alza. Resistencia inmediata 104.18, pasando ese nivel empezamos a formar camino de alza, con confirmación jugando por arriba de 105.09 unidades. Momentum todavía en movimiento de baja pero con movimiento contrario al precio, eso despierta la idea de una divergencia alcista.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria la estructura alcista que con el dato de CPI estuvo cerca de ser invalidada, ya ayer con el FED más «Hawkish» la estructura sigue intacta. El MACD empieza a dar pasos por arriba de la línea de 0, de acelerar el ímpetu veremos alzas a la zona de 19.76 y posterior tenemos zona de máximos en 19.86/92, ese va a ser un nivel complicado, desde que también es zona de mínimos previos lo que hace una resistencia importante. Pero a su vez, si atacamos ese nivel con ímpetu, las detonaciones de «Stops» serán buenas y ahora si pudiera ser el catalizador para alcanzar la zona de MA200 días en 20.01/04, e incluso algo más arriba si todos los mercados se alinean a un tema de aversión al riesgo, esto adicional a que mañana es el «Quadruple Witching Day» y viendo que el último trimestre el mercado accionario ha registrado plusvalías, el hedge que se usa debe de registrar minusvalías, y que la hacer el Roll Over tenemos un proceso de recouponing que liquida diferenciales, esos diferenciales son en USD, lo que puede despertar una demanda temporal de USD en el mercado FOREX.

En 240 minutos vemos la baja con el dato de CPI al nivel de 50% de retroceso de Fibonacci. Posterior ayer en preparación al FED el precio sube de nuevo a entrar al cuadro de consolidación de 19.62-87 aunque algo volátil en al conferencia de prensa pero sin dejar la estructura de alza. De momento estamos topando en la resistencia de 19.73/76, de pasarla abrimos la puerta a buscar la parte alta del cuadro de consolidación. El MACD ha hecho todo el proceso de «Unwinding» de fuerza alcista, descansa en la zona neutral, pero ha hecho cruce de movimiento de alza, eso nos pone en la dirección del precio, dando mayores probabilidades a que busquemos la parte de arriba del cuadro de consolidación. Si cruzamos bien al lado superior, retomamos sesgo de alza y el 19.87/92 podría ser vulnerado. El indicador de Momentum lo tenemos en movimiento de alza.

En 60 minutos vemos esa volatilidad entre 19.60-75 pero sin dejar la estructura principal de alza. Estamos topando en zona de resistencia que señalamos con óvalo en gráfica, trazamos una línea de tendencia de alza inmediata que nos servirá de guía para ver si terminamos el movimiento de alza intradía. MACD está pasando al lado superior, eso aumenta las probabilidades de superar la zona de resistencia de 19.73/76 marcada con el óvalo. De hacerlo vamos a buscar la parte alta del cuadro en 19.86/88 incluso 19.92 que ha sido la zona máxima alcanzada estos últimos días. Ese nivel es importante. Si vemos rompimiento de alza, volatilidad adicional se presentará, pero cuidado con los regresos. Seguramente veremos activación de «Stops» y estos cuando se presentan, crean mucha volatilidad, pero no necesariamente un proceso sostenido. Si cruzamos esa línea inmediata de color rojo, dejamos la idea de 19.86 y regresaríamos a buscar la zona de 19.60/62, aunque es poco probable viendo el ímpetu de alza.