USDMXN 15 JUNIO 2022

15 junio, 2022 Jorge E. González L.

USDMXN juega en zona de resistencia de 20.63 esperando el anuncio del FED.

Índices accionarios EE.UU. / IEMG/ VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN

Los mercados presentan algo de regresos esperando el anuncio del FED que se dará hoy a las 13 hrs CT, ya se tiene, según los futuros de los FED FUNDS, una expectativa de alza de 75pb. (CME FedWatch Tool) A las 13.30 hrs CT se llevará a cabo la conferencia de prensa de Jerome Powell, que será de mucha importancia para ver los cambios que pudieran tener en la postura de política monetaria hacia adelante para atacar la inflación. El «Dot Plot» será importante para ver si el FED coincide con el mercado en el movimiento actual de la curva de Treasuries. Hoy se tiene un TSY 1Y en 3.04% y tenemos 9 reuniones en una ventana de 1 año, esto nos da una idea que las pausas futuras de alza de tasas que tenía pensado el mercado hace unas semanas ya no entran en la ecuación. Estamos en un momento de mucha incertidumbre al respecto, el mercado ha reaccionado rápido y agresivo desde el dato de inflación del viernes pasado. Dado ese comportamiento, es probable que veamos pausa y retrocesos en algunos mercados, sobre todo, si el FED le da al mercado lo que ya se descuenta, en caso de aumentar 50pb como lo había anticipado Jerome Powell, los mercados podrían presentar un Rally temporal, pero esto tiene que venir junto con un plan de ataque a la inflación para no perder credibilidad, de lo contrario los mercados podrían presentar volatilidad pero descorrelacionados, alzas en precio de Bono, caída en accionario, pérdida en USD. (Stocks Gain as Outsized Fed Hike Already Priced In: Markets Wrap)

En el mercado FOREX vemos el retroceso marginal del DXY y la pausa que hacen algunos pares emergentes con movimientos de baja en el «Overnight» pero marginales, esperando la reunión del FED.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio descansa sobre la zona de resistencia de 20.63 y alcanzando un máximo ayer de 20.6915, esta zona es nuestro reto a vencer, de pasar en alza y registrar cierre arriba de estos precios, el mercado estaría cambiando la idea del valor relativo de las monedas que componen el par, dando evidencia de un ajuste en el rendimiento esperado de cada moneda o podemos decir una reducción en la tasa implícita del FWD de USDMXN que daría la oportunidad de movernos en alza, de momento la tasa implícita de un FWD a 1 mes oscila en 6.75-7.0%, que es una tasa muy alta. Regresando a la parte técnica, el MACD marca movimiento de alza pero todavía por debajo de la línea de 0, el cambio a un sesgo alcista todavía no lo tenemos. El precio se encuentra arriba del MA200 días, pero puede presentar oscilación. Vamos a ver volatilidad al anuncio del FED, los niveles a cuidar son 20.6915 y 20.5185, por arriba de 20.6915 detonamos alzas, por debajo de 20.5185 entramos en retroceso. El Momentum en alza pero ya estirado.

En cuadro de tiempo de 240 minutos vemos que el precio hace un proceso de consolidación de 20.5195 a 20.6915 que marcamos con cuadro amarillo, ese cuadro es importante de cuidar, ya que la salida en cualquier dirección dará la pauta a los siguientes movimientos. Es importante ver que el MACD marca sobrecompra y que ya nos da señal de cruce de baja o proceso de «unwinding» de fuerza alcista, aumentando probabilidades de ver un retroceso de baja. En caso de perforar 20.5195, tenemos siguiente soporte en 20.35/37 y posterior hasta 20.26. Por arriba, en caso de salir de alza, tenemos resistencia en la zona de 20.92/95 que coincide con la banda superior de Bollinger en gráfica semanal y con la línea de tendencia de baja de largo plazo.

En gráfica de 60 minutos vemos esa consolidación y espera dentro de un rango de 20.5195 a 20.6915, con el MACD haciendo un proceso de «Unwinding» de fuerza alcista, el MACD está cerca de zona 0, lo que nos podría dar una renovación del proceso alcista, sin embargo el 240 minutos lo tenemos en sobrecompra y ya marcando movimiento de baja, es decir se contraponen, por lo que debemos de cuidar el MACD, ya que en cruce al lado negativo detonaría ese movimiento bajista de retroceso que acompañaría al de 240 minutos. De momento el precio tenderá jugar en rango dentro del cuadro a esperar el FED.

Algo adicional y que vemos en momentos que el USDMXN se des-correlaciona de otros pares emergentes, como fue el caso de ayer, donde el par USDMXN subió más que el resto que se mantuvieron laterales, es el uso de cobertura en momentos de riesgo, su correlación con el VIX.

Si la certidumbre del FED nos da una calma en el VIX, por ende la parte de uso de cobertura de riesgo en el USDMXN se eliminará.