USDMXN con baja dentro de rango llegando a límite inferior apoyado por alza de tasa de Banxico.
El par USDMXN sigue en su caminata de baja hacia la parte inferior del rango donde tenemos el límite o soporte en 18.09 marcado en líneas amarillas punteadas. El mercado global cotiza un sentimiento de calma y apetito por riesgo con posibilidades de incrementos en los estímulos monetarios por parte del BoE y cambios en los activos elegibles de recompra por parte de ECB que ayudarán a depreciar la GBP y el EUR respectivamente (Global Bonds Jump With Gold on Stimulus Bets as Stocks Advance) y que seguramente los flujos van a aterrizar en mercado emergentes, adicional las probabilidades de aumentos de tasa en EE.UU. se han desvanecido descontando los mercados un aumento hasta el año 2018 y de tal forma el mercado de Treasuries está jugando en niveles de contracción económica con el Treasury 10 años en niveles de 1.40%-1.50% (U.S. Yields Fall to Record as BlackRock, Vanguard See More Gains), junto a todo esto donde vemos en las economías desarrolladas una baja en tasas en el mercado de bonos, tenemos la decisión de Banco de México ayer de subir en 50 pb la tasa con el argumento de que quiere controlar las expectativas de inflación (La Junta de Gobierno del Banco de México ha decidido aumentar en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 4.25 por ciento.) esto ayuda a apreciar el MXN o bajar el USDMXN que entra como una aguja a un globo desinflando la posición en contra del MXN, esto lo comprobaremos con el corte de este martes siguiente de la posición del MXN en CME.
DXY
Apreciación de monedas no refugio / Depreciación de monedas refugio
El aumento de la tasa hace que el carry sea mayor o el costo de financiar con MXN posiciones largas en USD sea mayor, si el USDMXN pierde ímpetu de alza donde la ganancia de capital no es suficiente vía alza de tipo de cambio para poder pagar el financiamiento de las posiciones entonces las posiciones cortas MXN o largas USD empiezan a ser incomodas y debe de suceder un «Unwind» de la posición teniendo el resultado de una depreciación del USD y apreciación del MXN o bien una baja del USDMXN, así es el resultado de la baja de ayer y lo que puede continuar, ya que adicional a este incremento en el costo del dinero, también tenemos un ambiente de apetito por riesgo con monedas emergentes, monedas sensibles a commodities y monedas fuertes que no son refugio apreciándose y las refugio depreciándose y si este ambiente continúa, podríamos después de encontrar una etapa de consolidación en la parte baja del rango que sería asimilación de información, buscar un rompimiento de baja para intentar buscar soportes en 17.95 y 17.80, vamos a enfocarnos paso a paso de las cosas y el comportamiento del precio nos dice que apetito hay en el momento.
En esto tenemos un indicador estocástico entrando en niveles de sobreventa por lo que consideramos que las bajas tienden a ser limitadas de momento a esta zona de soporte entre 18.09-18.20, por otro lado, tenemos un indicador de momentum en baja apoyando el movimiento, y por último un MACD que marca movimiento bajista, pero no tenemos la señal de sesgo bajista, sigue estando por arriba de la línea de 0, de tal forma que al conjuntar esto con el estocástico y los niveles de soporte podemos pensar que las bajas serán limitadas de momento y se avecina una estructura lateral temporal en zona baja, después veremos la información que se agregue al mercado y la interpretación de los participantes y el reflejo de esto en los precios.
Hacia adelante y para tenerlo presente, si las condiciones de estrés en los mercados bajan y si eliminamos por completo la posibilidad de aumento de tasas en EE.UU. el movimiento de tasa de Banxico haría que entremos en un sesgo de baja apoyado por un carry trade o bien por tasas reales con buen premio a diferencia de las de EE.UU., eso haría que las posiciones en Bonos Mexicanos se incrementen y por ende formemos el sesgo de baja, esto si y solo si, la volatilidad esperada o implícita empieza a descender y para eso necesitamos ver aumentos de los estímulos monetarios y un modo de contracción económica global, solo lo comento para tenerlo presente.
De forma intradía analizamos el par USDMXN en gráfica de 60 minutos y vemos que después de una etapa de consolidación o estructura lateral temporal se hiciera un rompimiento de baja de zona de 18.25 soporte de la estructura alcanzando niveles cercanos a la zona de soporte en 18.09, ahora lo que sigue hacia el resto del día pinta para formar una estructura lateral de 18.15-35 con compresión de fuerza y pérdida de actividad por el feriado del 4 de Julio en EE.UU. (Ver Calendario Económico de EE.UU.).
Tenemos un indicador de momentun en negativo pero perdiendo fuerza y haciendo «unwind» hacia línea de 0, un MACD por debajo de la línea de 0 sugiriendo sesgo de baja pero cerrando la brecha entre indicador y su media, es decir muestra que el mercado está perdiendo ímpetu de baja, y por último vemos un estocástico saliendo de la sobreventa, todo esto sugiere alza dentro de rango y al estar MACD por abajo de 0 nos dice que esta alza es solo temporal o correctiva.
DXY en 95.64 unidades.
WTI en 48.63 dpb.
TSY 10 años en 1.454%
VIX bajando 5.37% a 14.79 unidades, niveles de calma.
¡Buen fin de semana!
JG
«Si naciste pobre, no es tu culpa. Pero si mueres pobre, eso si es tu culpa»
-Bill Gates