USDMXN empieza a hacer el proceso de compresión de fuerza y formación de estructura lateral temporal.
Los mercados aunque se espera tengan menor volumen de operación por estar en semana de pascua, hoy se mueven de baja tomando algunas utilidades de las ganancias de días previos anticipándose a la temporada de resultados trimestrales que aunque sabemos marzo fue un mes que va a golpear a muchos negocios y algunas industrias más que otras, gran parte de eso ya está descontando en los precios actuales, pero dejando algo de incertidumbre y eso puede generar cautela en el acomodo de capital. (U.S. Stocks Decline Before Earnings; Oil Advances: Markets Wrap).
En este movimiento de cautela en los mercados se deterioran algunos activos de riesgo como son las monedas emergentes, aunque de forma marginal y su comportamiento es dentro de un rango en proceso de evaluación de información que va a venir saliendo y viendo si es en par a las expectativas que se han generado.
El tema durante el fin de semana fue la negociación sobre recorte de producción de Petróleo entre los países productores (OPEC+) donde por fin después de algo de estrés se aprobó un recorte de 9.7 mdbd para contrarrestar la baja de la demanda que se ha dado por el COVID. Ahora la pregunta será si es suficiente o no, y si la demanda seguirá bajando dependiendo de la actividad económica. Los precios del petróleo no reaccionaron tanto al alza como muchas personas hubieran esperado pero hay que recordar que el precio ya había descontado un acuerdo anunciado por Trump a inicios de Abril donde los precios despegaron de la zona de 20.0 dpb hasta 29 dpb.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio frena la caída que venía haciendo en días previos con 5 velas rojas, ahora la condicional para seguir bajando está en el mínimo previo de 23.30. Claramente podemos ver que los precios están formando una estructura lateral temporal con la media de 10 y 20 días acercándose y las Bandas de Bollinger en proceso de compresión, eso es señal de lateralidad y proceso de equilibrio o generación de rango. También podemos ver que la volatilidad medida por el ATR de 5 días ha bajado a 77 centavos después de haber visto en los últimos días de marzo una ATR (5) de 1.10 pesos. Tenemos soportes en 23.30 (mínimo previo) 23.23, 23.00 y 22.86 que ha sido el mínimo logrado en el movimiento de retroceso. Resistencia inmediata en 23.8050 y que es necesario pasar en cierre para pensar en salida alcista dentro del rango, posterior 24.12, 24.25 y 24.65.
El indicador MACD está en proceso de deshacer fuerza de alza que puede ser mediante proceso de lateralidad o movimiento de baja del precio, el indicador de momentum lo tenemos descansando en zona neutral y el estocástico se acerca a zona de sobreventa pensando que las bajas tienden a estar limitadas de momento.
En gráfica de 240 minutos vemos que el precio frenó de momento el proceso de baja en zona de 23.26 con una reacción de alza que puede jugar en retroceso. El MACD nos da señal de movimiento de alza en sesgo de baja. El momentum está en neutral y las BB muestran proceso de compresión, es decir podemos ver un equilibrio más que jugar en tendencia.
En el cuadro de tiempo de 60 minutos lo vemos con mejor detalle trazando una línea de tendencia de baja de corto plazo que es perforada marcando movimiento de alza, le trazamos a la gráfica retrocesos de Fibonacci considerando máximo de 24.78 (que fue el retroceso del 50% de 25.78-23.81) y mínimo de 23.25 y nos arroja un 38.2% de retroceso en 23.84 que coincide con zona de resistencia, en caso de pasar tenemos el 50% en 24.02. El momentum está en positivo señalando movimiento de alza, el MACD con movimiento de alza pero sin dar señales claras de sesgo al estar en niveles de 0.
En un análisis de mayor tiempo vemos que viendo los swings del precio tenemos un primer momento de 25.78 a 23.81, con retroceso a 24.78, si tomamos esos niveles podemos trazar extensiones de fibonacci para mapear la continuación de baja mostrando el primer nivel objetivo en 22.83 y que coincide con el mínimo que hemos visto después de hacer pausa en la tendencia de alza, es decir el primer retroceso que vimos logramos llegar a la zona de 22.83. En caso de seguir en los días el siguiente objetivo en 1.618% lo tenemos en 21.62, solo para tenerlo en mente, claro que debemos de ir ordenando los movimientos del precio para que las probabilidades de tener ese movimiento sean mayores y eso es ir perforando los mínimos previos.
En CME vemos en la semana que termina el 7 de abril una posición neta abierta del MXN de 5,756 contratos largos lo que equivale a una posición corta USDMXN de 120 millones. Ya es una posición prácticamente limpia, con potencia de rehacer posición una ve que la volatilidad baje y el riesgo en los mercados sea menor. Si desaparecemos la incertidumbre y la volatilidad, el carry que tiene el MXN es muy bueno, no dejemos de tener eso en mente.
Si por algo empezamos a ver que la posición en CME cambia a ser negativa MXN entonces tendríamos una señal de que a pesar de un carry alto, la volatilidad esperado en USDMXN es mayor para poder contrarrestar esa pérdida financiera.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 04/07/20 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 102,137
COMMITMENTS
26,766 21,010 931 69,739 75,415 97,436 97,356 4,701 4,781
CHANGES FROM 03/31/20 (CHANGE IN OPEN INTEREST: -575)
-1,669 240 605 128 -1,859 -936 -1,014 361 439
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
26.2 20.6 0.9 68.3 73.8 95.4 95.3 4.6 4.7
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 119)
29 43 6 20 32 50 80
DXY en 99.51 unidades
WTI en 23.01 dpb
TSY 5Y en 0.43%
TSY 10Y en 0.73%
VIX en 43.60 unidades mostrando algo de temor.
El calendario de reportes trimestrales será importante tenerlo presente, empezamos con las financieras. (Earnings Calendar)
¡Buen día!
JG